峰回路转：钢铁去库存收尾 开工率90％

公开数据显示，2008年10月全国71家大中型钢厂有42家出现亏损，亏损面达到59.15％。 为此，钢铁产商开始了限产保价和消化库存的艰难自救过程。11月份重点钢企钢材产量为2275.07万吨，环比下滑16.30%，日产量环比下滑13.82%，减产幅度可观，库存回落至去年5月份水平。 "2008年上半年原材料大幅上涨导致钢价上涨的预期，流通环节库存猛增，市场上出现大量多余囤积。"正在北京参加路演的申银万国分析师赵湘鄂对记者表示，"终端企业从2008年8月钢价下滑开始调整，接着社会流通库存、钢厂成品库存、钢厂半成品库存分别在9、10、11月达到近期高点并开始回调。" "2008年10月份，供需上达到了一个微弱的平衡。"国泰君安行业分析师蒋璆这样描述当时的市场，"随着国家提振政策出台，市场信心恢复，中间商和终端用户又开始敢于进货，流通环节和终端用户的‘蓄水池’功能又开始重新体现。钢价在市场库存下降、国家政策提振、市场恐慌心理减弱等多因素共同作用下逐渐反弹。" 宝钢董秘谨慎乐观 中钢协2月初的一份报告称，经过去年10月下旬以来几个月的库存调整，目前钢厂库存和社会库存的各种钢材均处在近年来的最低水平。 宝钢股份董秘陈缨在接受本报记者采访时表示，"宝钢现阶段的库存情况处在一个正常的水平，和公司正常的生产周期相吻合。"在回顾去年宝钢库存变化的情况时，陈缨指出，企业的库存受量和价两方面的影响。去年上半年，钢铁价格处于高位，同时市场需求旺盛，为支持生产，宝钢在采购方面积极保证库存；到四季度，一方面钢铁价格走低，另一方面需求缩水，公司的生产负荷也相应地下调，库存减少。 当被问及对未来的钢铁市场的看法时，陈缨表示，"对市场我们仍持谨慎态度，因为下游至今并没有看到实质性的恢复。未来宝钢会重点抓好三个方面的工作：一、生产经营上增加高附加值、高端的产品的比例；二、成本改善；三、存货控制。" 八一钢铁的董秘在接受采访时表示，"自己并不掌握目前准确的库存数额，但据估计公司库存状况应该处于正常的水平。" 正在北京出差的南钢股份董秘徐林在电话里告诉记者，"我们当时的出手是比较迅速及时的，公司早在去年八月份就已经开始控制库存了。" 另外，一位已经退居二线的武钢前任董秘也表示对目前整个行业钢厂的库存情况持乐观态度。 国泰君安的行业分析师蒋璆认为目前钢企库存状况总的来说是在盈亏平衡点之上的，他告诉记者，"如果按照去库存化的阶段来分，钢铁企业已经步入第3阶段即库存增速下降阶段。可能不同于其他>其他>其他行业，目前大部分钢厂已经走完了消化多余库存的过程。因为从去年12月底钢厂已经逐步开始复产，小型钢厂复产达到100%，春节后的钢厂开工率达90%左右，不过下游市场仍有待恢复。" 从宏观上来看，国内需求方面，下游房地产、机械、家电等行业数据并没有趋势性好转，而公共基础设施建设相关投资还存在一些不确定性因素，政府对钢铁、汽车、装备制造等重点行业出台振兴规划以及各项基建投资的落实仍值得期待。出口上，2009年中国钢铁出口市场依然疲弱；宏观先行指标如PMI显示，我国经济活动仍然低迷。 一季度或现交易性机会 根据钢铁价格指数Myspic，各大类钢材价格均在2008年11月见底后缓慢回升，宝钢、武钢等先后上调了2、3月份主流产品的出厂价格。对此，中联钢分析师认为，近期国内钢材价格出现的上涨主要是人为拉动和流通环节需求拉动为主，终端需求并无明显增加。 同时，根据中联钢分析师向记者提供的信息，相关部门按照重点企业产量推测出的1月份全国产量与08年12月全国各项产量相比均有较为明显的增加，生铁增幅约为11.95％；粗钢增幅约为9.87％；钢材增幅约为5.28％。与08年1月相比，生铁增幅约为6.5％；粗钢增幅约为2.4％；钢材增幅约为11.96％。全国钢铁行业产能回升明显。