2009财年铁矿石价格谈判利弊因素分析

由于需求急剧下降、钢价暴跌以及年度协议矿价格大幅攀升，国内大中型钢铁企业在去年第四季度亏损额达到476.35亿元。在经历了2008年冰火两重天的砥砺后，连续6年累计上涨近４倍的铁矿石价格在2009年下滑已成定势。然而，面对国内钢材价格持续上涨、印度现货矿价格开始上升、干散货运费出现大幅反弹，2009年铁矿石协议价格谈判所处的形势竞争对哪一方有利，钢铁企业是否还像去年底那样信心十足？ 最近一段时间以来，许多现象的出现似乎不利于铁矿石谈判，这主要有： 1、钢材价格上涨、生产恢复，导致需求增加和现货矿价格上涨 自去年11月中下旬以来，随着政府各项促进经济增长的政策的出台和钢厂的减产，国内钢材市场信心在一定程度上得到恢复，钢材价格企稳反弹，连续10周出现上涨，MyspiC综合钢材价格指数由当时的127.7点上涨到上周的140.9点，上涨幅度达到10.3%。大部分企业都部分或全部恢复了此前关停的冶炼设备和轧制生产线。生产的逐步恢复也导致对原料需求的增加，使得企业纷纷加大采购国产矿或进口矿，导致港口矿石交易相对活跃。印度现货矿价格也出现上扬，港口交货价已由前期的640-650元/吨上升到660-680元/吨(湿基车板价)，外盘报价则由80美元/吨上升到85美元/吨。 2、受信心和进口量上升的推动，干散货运费触底大幅反弹 在进口铁矿石贸易量增长的推动下，象征干散货运输景气程度的BDI指数在经历了3个多月的低迷之后重上一千点，2月4日报收于1316点。从巴西图巴郎和西澳到中国宝山/北仑港的运费也分别从12月初的6.98和3.02上涨到19.36美元/吨和7.2美元/吨，分别上涨185%和138%，比1月1日则分别上涨119%和31%。 3、供应商对2009年我国钢材市场表现乐观，静待市场好转 鉴于我国政府出台的庞大的经济刺激计划和确保经济增长的信心，加上钢材市场在短暂进入谷底后持续反弹，供应商对今年中国钢材的恢复充满信心，认为中国政府大规模救市计划将帮助中国钢铁行业快速复苏,对铁矿石的需求将不会明显减弱，因而铁矿石协议价格没有理由明显下跌。淡水河谷首席执行官罗杰-阿格内利在1月20日左右接受巴西记者采访时称，中国经济已经停止"弱化"，而且世界经济下滑的趋势会在今年第二季度停止，2009年中国对铁矿石的需求量可能会增加，淡水河谷将增加40%的投资，投资金额从2008年的100亿美元上升到140美元，以保证铁矿石产量和运输能力满足中国对铁矿石的需求。必和必拓总裁在2月4日表示，虽然中国经济在今年上半年将保持减弱，但很快就会好转。他表示，去年中国铁矿库存剧增，迫使供应商推迟数百万吨铁矿石出货，但这种情况已一去不复返，现货铁矿石价格将受到推升。FMG首席执行官也公开表示中国经济已经见底。 不过，在负面因素出现的同时，有利于铁矿石需求方的因素也有不少，而且应该说占有更为重要的地位，这主要有以下几个方面： 1、三大供应商以外的铁矿石价格协议大幅下降为谈判提供了参照 据俄通社报道，俄罗斯第三大钢铁企业马格尼托哥尔斯克钢铁公司（MMK）不久前与哈萨克斯坦欧亚天然资源公司(ENRC)达成2009年铁矿石价格协议，新年度的铁矿石价格将比上年度下降41%，由原来的85美元/吨降至50美元/吨，并从2009年1月开始执行。虽然这一价格是陆地贸易价格，而全球三大矿山企业与钢厂洽谈的年度谈判是海运贸易，且ENRC在铁矿石出口上所占份额不大，因而不会对年度铁矿石谈判构成实质性影响，但该协议的达成确实反映了铁矿石市场供大于求的现实，也体现了矿山企业的生产成本和钢铁企业的承受力，符合市场预期，因而对全球铁矿石谈判具有一定的参考意义。 2、去年在谈判中表现最为强硬的力拓风光不再 为实现在2009年实现削减100亿美元负债的目标，力拓已重新启动了之前暂停的资产出售计划，在分别以8.5亿美元和7.5亿美元的价格将阿根廷碳酸钾项目和巴西克鲁巴铁矿石业务出售给淡水河谷公司之后，力拓公司称已经与中国铝业进行了谈判，有可能从中国铝业股份有限公司获得投资以部分偿还其巨额债务负担。虽然力拓所处的处境未必会使其在谈判上做出让步，但至少可以使其在铁矿石谈判上不会像去年那么强势。这对钢铁企业多少是有利的。 3、2008年过多的进口矿需在今年消化，总体进口量将下降 受经济形势逆转和奥运因素的影响，2008年铁矿石进口过多，明显超过实际需求，在港口和钢厂积压的库存需在今年消化。2007年我国生铁产量为47141万吨，当年生产铁矿石原矿70707万吨，进口铁矿石38309万吨。2008年国内生铁产量为47067万吨，生产铁矿石原矿82041万吨，比2007年增加11694万吨，折合成品矿0.55亿吨；进口44366万吨，比2007年增加0.55亿吨。与2007年相比，2008年生铁产量下降0.2%，但铁矿石产量（折合精矿）和进口量则增加了1.16亿吨。综合考虑国产矿和进口矿品位的变化、统计误差等因素，2008年大约增加成品矿石供应量1亿吨，这部分应在2009年消化。假定2009年铁产量与2008年持平的话，即便国产矿数量不增加，铁矿石进口量仍可以比2008年明显减少。 4、国内矿山将对海外供应商构成竞争，挤压其市场份额 近几年来，由于铁矿石价格大幅上涨，不仅国外矿山加大投资，国内矿山的投资力度同样相当大。这些投资一旦形成生产能力，考虑到投资的尽快回报，必然要进入实际生产，矿山企业减产也是迫不得已。国内矿山的生产成本虽然比三大供应商要高，但其利润目标也明显比前者低，在市场需求低迷时必将与其形成竞争。由于全球经济普遍出现下滑，欧洲、日本、韩国钢产量肯定要下降，对铁矿石的需求必将减少，供应商已把希望寄托在中国身上，如果其价格不下降到一定程度，钢铁企业则会优先采购国产矿，这对供应商将是一个大的冲击。 目前，对于未来经济形势仍存在很大的不确定性，总体上仍然相当严峻，终端需求未见实质性好转，今年的钢材市场将呈现"低需求、低增长"态势，目前对其表示乐观可能太早。考虑到今年的需求肯定要比去年要差，因而决定钢材市场，继而决定铁矿石需求的关键就是产能释放的控制。钢铁企业只有以需求决定生产，理性控制产量，才能使得铁矿石价格得到理性回归。