钢铁业并购贷款首单 交行宝钢携手完成

坐在可以俯瞰黄浦江的会议室里，交通银行上海分行副行长林骅按捺不住内心的喜悦。 3日上午，交行与宝钢集团联合签署了《并购贷款合同》，并在第一时间将7.5亿元贷款发放到指定账户。12年的并购贷款禁令之后，交行把开闸后的钢铁业并购首单交到了宝钢集团手里。 为何是宝钢？ 这个并购贷款案的缘起实际上可以追溯到去年11月。宝钢集团与宁波钢铁的股东进行了收购部分股权的商谈。作为宝钢集团的长期合作伙伴，交行积极跟进。此时，正是去年12月6日中国银监会发布《商业银行并购贷款风险管理指引》的前夕。 "交行当时实际上一直在同步酝酿实施办法，后来银监会的《指引》出台后，《交通银行并购贷款业务管理暂行办法》和相关合同等就已经齐全了。"林骅透露。 作为宝钢并购贷款案的参与者，交行上海分行授信管理部总经理汪永庆对这个项目的进程深有感触，"和普通贷款一样，要对主体资格、财务能力等基本条件进行审核，但并购贷款和传统贷款仍有所差异。" 汪永庆表示，一是关注战略风险，有无整合效应；二是操作过程中是否具备"1+1>2"的实施能力；三是法律合规性方面的风险审查，比如此次宝钢并购案中的选址、环保、产业布局等是否符合要求；四是财务和经营风险，采用不同于普通贷款的评估工具，综合运用成本法、现金流折现法等工具对被并购企业的资产评估。 在整个并购贷款流程中，交行组织了两个团队：一个是以支行为主的尽职调查小组，负责与客户接触；另有一个以上海分行授信管理部为主，加上法律合规部门一起参与的审查小组。 从去年11月底至今，双方用了三个月时间达成了协议。最终的结果是：宝钢将投资20亿元收购宁波钢铁56.15%的股份，成为第一大股东；交行上海分行向宝钢集团提供7.5亿元并购贷款，贷款期限为3年，金额占20亿元总投资的37.5%。根据目前规定，并购贷款金额占并购金额上限为50%。 林骅说："基于长期合作考虑，交行为这笔并购贷款提供了政策范围内最优惠的利率水平。" "这次交行向宝钢提供并购贷款，实际上是把保增长、调结构和金融创新结合起来，以支持重点企业，选择宝钢作为第一单，主要因为银行在并购贷款的客户和行业上会有所选择，倾向于国务院产业振兴规划重点支持的企业集团，以达到‘银、企、国’三赢的目的。"汪永庆如是说。 对于并购贷款这一较新的业务来说，银行风险控制一直是市场普遍关心的话题。交行上海宝山支行副行长苏海明则阐述了尽职调查的结果。 苏海明介绍，首先，宁波钢铁位于宁波北仑，为矿砂等进口原材料的运输带来便捷。其产品也以钢铁初级产品为主，是对宝钢产品的一种补充，另外宁波钢铁对长三角也有很好的辐射作用。 "此外我们调查还发现，宁波钢铁的员工年轻化和知识水平较高，56%以上是大专以上学历--"苏海明接着说。 但交行的调查结果中仍然暴露出宁波钢铁的诸多问题，如股东的资本金没有完全到位、财务费用较高、股东较分散等。 不过，林骅认为，随着宝钢进入后资本的注入、品牌提升带来的正效应、新股东对行业的研究和判断以及决策机制的改变等一系列因素的改善，宁波钢铁的上述问题都会得到很大程度的改观。 "除了前期的调查，交行还会做后续跟踪。"林骅表示，"宁波钢铁的产能没有达到原先规划，宝钢进入后还要扩大，我们还会协同帮助调整宁波钢铁的财务结构和融资结构，如宁波钢铁目前有100亿元贷款，一些短期贷款在期限结构上与长期发展不匹配。" 林骅最后表示，并购贷款的开放将给商业银行带来更多业务机会，但目前而言相对审慎。银行可以借助并购贷款平台扩大中间业务，增加贷款利息之外的财务顾问、中介等收入来源，从交行自身来说，还可利用综合性金融平台来发挥作用。