广东率先支持开发商融资 房地产回暖势头强劲

从周均成交量来看，12座城市中有10座09年高于08年，只有上海和杭州下降，但同比下降的幅度收窄，深圳继续高于07年。分析楼市交易量回暖的原因，联合证券认为主要在三个方面：房价的大幅下调，释放出一部分对价格敏感，而在去年采取观望策略的自住型购房需求；按揭利率多次下调的累计效应及银行二套房贷审查标准放松的原因；从深圳来看，还有一个现象。就是一些小型企业主，由于自身企业受经济下滑的影响不再盈利，加上对下半年将出现通胀的担忧和预期，转而将资金投向了房地产市场。 分析师另一关注的焦点是房屋成交量回暖能否持续。中金公司认为，一二线城市房地产成交量08年已经见底，09年将启稳回升，而其它城市将滞后半年左右；二月份成交量回升有低基数和压抑需求释放因素，三月份成交量将难以继续大幅度提升，二季度将趋于稳定。房价则将滞后于成交量见底，维持09年四季度价格见底判断，未来价格走势更多体现在结构性调整和区域性波动；房地产市场回归05年以前的竞争态势，企业差异明显，产品质量好、成本控制能力强或者拥有大量廉价土地储备的公司将明显受益；预计今明两年中国经济将保持增长，房地产行业不会出现长周期调整，维持2~3年中期调整判断。 据今日投资在线分析师强势行业排行榜显示，房地产行业近六个月以来的排名持续攀升，目前已升至第30位，较六个月前的排名提升了30位。该排名上升的主因是由于市场开始对行业复苏预期的挖掘正在成为结构性机会。例如，上周房地产板块位居行业涨幅第一，这是投资者对房地产市场回暖的预期体现。机构也对房地产市场回暖进行了调研，其中长江证券调研了杭州、重庆、广州、上海的市场情况，详细了解楼盘的销售结构和付款方式，显示刚性需求表现强劲。利率下降、房价实际优惠，以及地方政府一系列"救市"措施的累计效应开始发力。虽然目前的成交真实回暖，不会对企业盈利带来太多帮助，但充分说明了居民消费能力比预计要强许多。另外，有一可喜的变化是：分析师在走访部分区域上市公司的时候，部分公司谈到本区域银行开发贷款方面也有松动迹象。这一迹象对地产行业非常重要，特别是对房价走势上将产生明显影响。市场普遍高估存货压力 市场一度为行业的高库存所担忧，并以当时的成交量去估计存货消化的时间，得出的结论令投资者对房地产行业的前景更加担忧。长城证券认为，房地产行业的存货特性与其他>其他>其他行业不同，有自己的特点，行业存货在6-8个月左右属于正常水平，而且存货的消化速度、周期的弹性较大，仅根据单周或者单月的成交测算消化周期不够合理。我们根据楼市每8周的成交均量对存货消化周期进行了测算，各大城市的最新存货消化周期都有了明显的大幅下降。北京最高为129周，最新为77周；上海最高为39周，最新为26周。由于08年土地出让的萧条，相信09年后新增供应的速度将会趋缓，由此看来，在楼市保持反弹的情况下，行业新增供应速度将远低于存货消化速度，行业存货压力将不断释放。