重组并购渐升温 钢铁股蠢蠢欲动

中国在1月初制定了十大产业振兴规划以支持行业在经济放缓的稳健发展。此前的振兴规划均属于大纲性质，上周以来国务院就逐步出台了产业规划的细则；规划细则均沿用此前的财政支持、兼并重组和调整产业结构的思路，为长远中国重点产业发展铺平道路。 长中短线结合促发展 在上周出台的钢铁产业振兴规划细则中，内容针对行业长中短线的扶持计划，首先便是上调相关产品出口退税。细则表示，将适当调整高附加值钢铁产品的出口退税政策，并要求本月完成部分钢材产品的税率调整。出口中获得出口退税优惠的钢材，一般指板材、冷轧、热轧、镀锌及特钢等高附加值产品。细则亦表示，将明确研究国产钢材和进口钢材公平税负政策，意味着对来料加工的进口钢材恢复征收3%左右的关税和17%的增值税。 中线计划仍旧以淘汰落后产能为主，这是值得安慰的地方，反映在经济不景气周期，中国政府未有放弃节能减排政策。细则要求严格控制新增产能，不再核准和支持单纯新建、扩建产能的钢铁项目，所有项目必须以淘汰落后为前提。整改目标是2010年年底前，淘汰三百立方米及以下高炉产能五千三百四十万吨，二十吨及以下转炉、电炉产能三百二十万吨；2011年年底前再淘汰四百立方米及以下高炉、三十吨及以下转炉和电炉，相应淘汰落后炼铁能力七千二百万吨、炼钢能力二千五百万吨。 长远以行业兼并重组作为发展策略。细则鼓励宝钢、武钢、鞍钢等三大央企的联合重组外，还提到河北钢铁集团、山东钢铁集团、天津钢铁集团、山西钢铁集团等进行区域性的企业重组。 今年成行业并购高潮 重组目标是力争到2011年，全国形成宝钢集团、鞍本集团、武钢集团等几个产能在五千万吨以上、具有较强国际竞争力的特大型钢铁企业；形成若干个产能在一千万至三千万吨级的大型钢铁企业。国内排名前五位钢铁企业的产能占全国产能的比例达到45%以上，沿海沿江钢铁企业产能占全国产能的比例达到40%以上。 重组的计划令市场开始在行业内寻宝，寻找收购及被收购的对象进行炒作。事实上，2008年钢铁行业已经产生共计十七宗并购重组案例，如宝钢重组韶钢和广钢、武钢重组柳钢、山东钢铁集团和河北钢铁集团的成立等。民营企业中，去年12月，河北省唐山市三十九家民营钢铁企业整合重组为两大钢铁集团。今年以来，宝钢率先以31亿元人民币重组宁波钢铁。除此之外，据称宝钢收购包钢、鞍钢整合攀钢、武钢兼并广西钢铁公司也将在今年取得重大突破，相信今年整合的个案将更多。 以上这些政策符合市场预期，对于上市公司而言，自然是长远有利，但是钢铁面对更多的是出口暴跌、内需不足的情况，这些措施似乎远水救不了近火。回顾国内的钢铁市场，自从去年底到今年年初钢铁贸易商和生产商恢复库存的行动完成后，钢铁价格2月以来连续五个星期滑落，反映国内基建项目未能大量开工、房地产新开工面积未获得反弹之前，钢价仍未见底。