随着全球救市计划的启动,今年以来,铝价从去年10040元/吨的低点反弹至14900元/吨后,一直处于弱势振荡格局,尤其是受近期国内铝生产企业纷纷复产消息的影响,市场普遍看空铝价。国泰君安期货日前在铝产业沙龙报告会上表示,在基本面看空的同时,市场忽略了金融货币政策及全球资金流向对商品的影响,随着通胀预期升温及经济形势的好转,预计今年第四季度铝价将缓慢上升。 铝企复产利空铝价 据了解,在全国电解铝大省河南,去年10月以来由于铝价大跌,部分电解铝厂减产1/3,有的甚至减产40%。今年随着铝价的反弹,一些减产的厂家已开始蠢蠢欲动准备复产。 根据国泰君安的调研结果,目前电解铝预备复产的主要是中部和西北地区的非中铝系企业,其中也包括部分新开启产能,如中电投青铜峡铝业此前减产101条电解槽,此次已有30条启动,剩余70条陆续在后期启动;中铝青海复产50万吨;河南地区80万吨准备启动,总复产产能近177万吨等。 "在铝价不稳定的情况下,企业复产心态较为复杂,如4月末电解铝价格跌至成本线附近,企业复产又面临亏损压力。"国泰君安期货研究所高级研究顾问荆雪林称,规模性复产预期给市场很大压力,在下游消费没有明显提升前,价格上涨会受企业闲置产能复产的打压。 广州凯超投行经贸有限公司研究部经理朱峰认为,铝市产能过剩压力大,从闲置产能800万~900万吨来看,在宏调背景下,消化这个产能的难度较大,可能需要价格持续低位运行来对产能进行调节。 订单恢复出口回暖 "从上月开始受型材退税的支持,铝型材出口出现回暖的迹象,30%的型材厂不断在扩张。"一位从事铝贸易的人士称。广亚铝业有关负责人也表示,去年底到今年一季度,订单压力尤其是国外市场压力非常大,不过,从3月底、4月初以来,订单恢复得有些出乎意料,尤其是美、欧市场。出口退税、人民币贬值使得铝出口有相当的性价比,但是宏观经济并未出现V形反转,国内外经济还会在低位挣扎较长一段时间。 国泰君安期货研究所所长张智勇表示,出口的好转可能与汇率有关。今年上半年人民币基本绑定美元汇率,3、4月份人民币贬值幅度在6%~8%,5月份人民币贬值幅度在3%,预期从5月份开始,美元下跌还会持续,出口顺差还会继续向上的走势。 铝价短期筑底振荡 市场人士认为,在相当长时间内,受宏观经济的影响,铝需求将受影响,而供应过剩将对铝价构成压力,铝价已基本触底,但会在底部维持振荡。 "美元贬值、通胀预期将对铝价形成支撑,因此铝价下行到12000元/吨的可能性非常有限。"荆雪林认为,随着美元重新走弱趋势明显,下半年货币因素对商品支撑将愈加显著,预计第四季度价格将缓慢上升。如果消费需求得到改善,预计铝年均价将达到13200元/吨左右,消费需求未改善的情况下,铝均价将在12600元/吨左右。
