3月底，玻璃期价在下跌至1200元附近之后得到提升。一方面因期价已大幅贴水现货市场80元/吨附近；另一方面，各地市场涨价意愿频发，库存处于良好态势。几个大阳线便将期价提升100元。尽管沙河市场在清明期间受环保影响出库不佳，期价涨势受阻，在黑色集体下跌背景下同步回调，但我们认为在华南、华东市场集体提涨、沙河运输加工恢复带动下，玻璃期价调整幅度有限，低位仍可买入多单。
现货稳中提涨
沙河玻璃目前是现货市场的洼地，有着“中国玻璃城”之称的沙河对整个玻璃市场价格有着举足轻重的作用。沙河市场今年年后可谓一波三折，加工企业在刚开工不久便遭遇两会，环保压力下停工，大大影响了沙河本地原片的销售。不过3月下旬开工后，当地库存消化速度较快，3月底各厂家薄板库存表现良好，不少厂家库存回落至春节库存高峰的三分之一，从而成为玻璃反弹的主要动力。不过清明期间沙河玻璃运输的限制再一次阻碍了玻璃涨价的节奏，库存压力再次扩大。尽管如此，沙河玻璃价格仍保持着相对稳定的价格。
与北方市场表现不同，华南、华东、华南市场近期纷纷召开价格协调会议，基本以涨价为主。因天气条件良好，建筑开工适宜，厂家近期分别上涨20~30元/吨不等。南北市场价格差异拉大，而当前沙河出库转好，在此背景下，后期沙河有望改善弱势态势。
供给压力总体不大
截至目前，今年贵州1条日熔化量600吨的产能和沙河德金七线1000吨生产线新建点火，复产2条分别为南玻二线和山东巨润四线，而冷修条数却达6条，累计熔化量达3730吨/天，产能净减少930吨/天，总体供给压力不大。不过德金新线近期点火，使本就不平静的市场增添压力，导致市场疲软。
由于玻璃生产线冷修费用较高，大约需要投产成本的30%，若非窑龄到期等必要性因素，厂家主动冷修意愿不大。当前玻璃厂家处于微利状态，大规模的复产也难以出现，市场供给压力相对不大。
行业利润改善
年后纯碱价格呈现大幅度回调，两个月时间内，从最高2300多元/吨的高位回落至当前1600多元。纯碱是生产玻璃的必备原料，占玻璃生产成本的20%左右。纯碱的大幅回落拉低玻璃成本，不过成本对玻璃行业的传导性并不太强，市场更多地关注需求，出库才是重点。厂家的挺价状态下基本能保证出库的正常运转，利润水平整体改善。
需求方面，尽管楼市调控风声加紧，但房地产开发投资额同比数据还在上升，且在滞后性作用下，地产前期开工、销售等数据的良好支撑玻璃用量，一二线城市房屋供需矛盾还将长期存在，三四线城市继续以去库存为主。后市房地产市场还继续保持相对平稳增速。短期来看季节性带动下，玻璃后市需求还将有所期待。
综上而言，虽然沙河市场对玻璃价格影响较大，目前表现欠佳。不过，在区域间价差拉大的状况下，沙河库存消耗有望。预计玻璃期价此轮调整有限，后市再次反弹概率大。
