从“限产令”预测钢材市场近期价格走势

近期以来，受利润驱使，大批中小钢铁生产企业纷纷利用目前成本运行在低位的有利时机，加大产能释放，在国有钢厂纷纷减产限产之际，扩大自身的市场占有份额，很容易重蹈年初的覆辙，造成钢材价格的剧烈波动，影响整个行业的健康发展。从紧急限产令的背后可以体会到目前钢铁行业生存环境的艰难，在目前的情况下，钢材价格走势究竟会怎么运行，特别是下半年的行情究竟会怎么演变？下面笔者根据掌握的材料，结合一些特定的信息，为大家做些简要的预测，希望大家能把握行情，抓住贸易机会。 紧急限产令的背后 2008年下半年以来，特别是四季度，受全球金融危机影响，国内需求下降和出口受阻，市场严重供过于求导致钢材价格产生暴跌。不过在刺激内需政策下，今年4月份以来，钢铁价格大幅上涨。5月初，国内钢材价格指数达到148.51点，较3月末上涨4.36%。一些钢铁企业业因此开始扩大生产。根据工信部的最新统计，72家大中型钢铁企业第一季度共生产粗钢1.274亿吨，同比增长1.4%，而同期粗钢的表观消费量仅为1.263亿吨，显示国内需求依然疲软，产量仍明显过高。当前钢铁行业产能已严重过剩，2009年产量只需4.7亿吨就能保持供需平衡，产能与国内消费和出口的实际需求相比过剩约25%-30%。中国钢铁工业协会则表示，钢铁业并没有实质性回暖，而只是一种短期价格震荡，在此情形下，缺乏需求支撑的扩产十分危险。 针对部分钢铁企业不顾市场需求，盲目扩大生产，导致钢铁供需严重失衡的状况，工业和信息化部日前发布了《关于遏制钢铁行业产量过快增长的紧急通报》，这是工信部成立以来首次紧急下发钢铁限产令。 工信部在《通报》中提出，各地工业主管部门要责令列入淘汰类的落后炼铁、炼钢、轧钢生产线停止生产，已经停产的严禁死灰复燃，对落后钢铁企业、不顾市场需求盲目扩大生产的钢铁企业，要商请当地商业银行减少或停止贷款。4月份，我国生铁和钢材产量分别为4163.1万吨和5291.5万吨，分别增长0.4%和2.6%；同期，我国出口钢材141万吨，较3月份下降26万吨，同比下降70.5%。钢铁产量的增长和钢材出口的下降，加大了国内钢材的库存量。减少出口的量相当于国内市场增量的80%，这种状况造成了国内市场的供需的不平衡或者是供大于求的基本态势。目前，国内大中型钢铁企业已经出现严重亏损，一季度亏损额达到33.08亿元。 工信部在通报中指出，各地的中小钢厂借助其成本优势，生产恢复较快，增产存在较大盲目性，主要原因是由于前期高价原料库存较少和低端产品市场需求复苏的拉动，此外，其环保标准执行力度不够，承担社会责任较少。 但是就紧急限产令实施的政策前景看不容乐观，这无非起到一个警示作用。目前，各地加大力度保增长，各地的中小钢厂在当地政府心中的重要性不同程度提升，地方政府给予中小钢厂土地，环保，贷款税收方面的便利，而中小钢厂为地方政府提供的是就业岗位，GDP等政绩数值，另外从贷款上来说，前四个月的贷款投放已经达到年底计划的80%以上，要贷款的中小钢厂也早就完成贷款，所以想通过限制贷款来约束中小钢厂产能释放并不可行，只是政策导向的一个宣示，实质性的效果不会很明显。 从经济学的角度看，价格的决定因素是供给和需求的博弈，降低供给促使价格上升的前提是，市场的不饱和。一旦需求低迷，单方面的降低供给往往很难起到抬升价格的目的。更何况分散式的钢材生产局面，是否能有效地统一限产，还需试目以待。 当前市场环境再研究 海关最新数据显示，4月份铁矿石进口5700万吨，再次创下历史新高，环比增长9.45%，同比增长33%。1－4月累计进口18846万吨，同比增长22.9%。在国内钢市低迷之际，4月进口量超出了国内正常需求近一倍。据了解，上周国内主要港口铁矿石库存已达7000万吨。 放在全球经济的大背景下看，近期各国货币的竞相贬值，以及贸易保护政策频频的出台，导致外汇市场各个货币间的比价关系（汇率）变动频繁，而且幅度加大。这样的市况，使得以避险为目的的投资者远离外汇市场，而转向商品市场避险。直接拉高了大宗商品的现货和期货价格。其实，决定钢材价格形成的三个要素：供需、心态和资金面，从目前看供需上确实是存在一定问题的，供大于求的局面已经形成，而且短期内不会改变，但是近期市场心态和资金面都有了积极的变化。 在市场心态层面上，目前的贸易商普遍库存数量比较少，对后期市场也开始从前期的悲观转向逐步恢复信心，主要由于近期国家加之地方不断出台具体的保增长的政策，在目前这样的环境下，生产商虽然售价没有变化，甚至有所下跌，但是各类生产直接成本和隐性的管理费用质量费用等却比去年有了大幅度下滑，在某种程度上，现在正常开工的下游企业，利润率甚至比去年同期还要好，经济危机基本已经见底，u型走势的恢复已经成为国内诸多经济学家的一致共识。所以市场心态已经开始转向积极，不断有先知先觉的贸易商开始杀入市场，入手加大采购量，一旦趋势确立，市场心态的好转会加速整体市场的再库存化，进而直接拉高钢材市场价格。 从资金面看，尽管４月份贷款增速明显放缓，但前四个月我国新增贷款总量已达５．１７万亿元，超过年初制定的５万亿元全年信贷规模。作为货币供给的重要‘水龙头’，当前我国国际收支顺差金额正在持续减少，这必然影响到市场流动性的供应，为刺激经济增长，货币政策会考虑‘开闸放水’来保持充沛流动性。如果今后几个月信贷保持每月增加４０００亿 ５０００亿元的规模，今年新增信贷可能会达到９万亿元。而且虽然有些项目贷款出现流向股市的情况，但是大部分项目贷款已经下发并进入基建施工阶段，部分项目已经进入原料采购阶段，直接导致目前贸易商手中的资金还是比较充裕。 近期钢材价格走势预测 近期以来随着钢材价格的逐步走高，很多人担心是否会重复今年年初的钢材价格走势：先是贸易商拉高市场价格，随后钢厂跟进推高整体出厂价格，推高市场库存成本，进而相互作用，形成钢材价格的推高的动力，但是最后由于钢厂无节制释放产能，下游需求没有实质性的支持，导致最后一季度中后期钢材市场价格的自由落体。但是纵观各个方面来看，这次行情的启动和年初不一样，年初只是刺激内需政策刚刚公布，并没有实质性的钢材消费增长，但是目前国家项目的基建投资陆续到位，螺纹钢等建筑钢材价格相对于板材来说还是比较坚挺，也主要是由于这个原因支撑。 具体到各个钢材品种，近期到二季度末，螺纹钢等低端建筑钢材受铁矿石现货价格和焦炭等生产原料价格见底回升影响，生产成本上涨对市场价格支撑比较大，价格走势将呈现脉冲式上涨的形态。而板材类产品，如冷热板卷，国内机组开工率不好，一旦出现价格反弹的势头。也会被钢厂随之而来的资源投放把市场价格打压下去。所以板材类产品只会随着低端钢材的价格波动而波动，无法走出自己的独立行情。