中国钢铁产能过剩埋下市场隐患（1）

据报道，钢价连续数周上涨刺激急于转亏为盈的钢铁企业全面开工，5月粗钢日均产量创年内新高，令产能过剩日益加剧。而库存升至高位及成本上扬亦显示钢企或将陷入"两头受挤"的窘境。 统计局周五公布5月粗钢产量达4646万吨，同比增长0.6%，环比增长达7%，日均粗钢产量149.87万吨，创年内新高，相当于年产粗钢5.47亿吨，远高于去年粗钢5亿吨的产量，亦远超今年4.6亿吨的粗钢产量目标。 分析人士指出，尽管投资拉动的需求回暖明显，但库存增加表明需求回暖速度无法跟上新增钢铁产量的步伐，而新日铁与力拓达成铁矿石下跌33%的协议，因该价格高于目前现货价以及中方的期望价格，因此在提振钢材价格的同时亦将提升钢企成本，尤其是大型钢企，他们还不得不面临高端钢材产品过剩明显的额外冲击。 "当前中小钢厂的利润比一季度有明显好转，但大钢厂仍处于扭亏状况，盈利很低。"分析人士称，大钢厂的压力还是很大的，因为板材价格迟迟起不来。 中信证券报告指出，钢企未来盈利状况仍需看下游需求恢复程度，以及由此带来的价格上涨幅度，预计大部分企业下半年可以扭亏为盈，但全年仍为微利。 分析人士指出，宏观数字在支撑钢铁需求，比如固定资产投资、PMI（采购经理人指数）以及汽车产销数量都比较好，这些政策还是对钢材产生了拉动作用。但投资拉动的需求以长材方面为主，用于制造业的板材需求只稍有起色。 不过，也有分析师担心，虽然最近钢材价格上涨，但钢材需求还谈不上强劲，目前钢铁行业的关键是其本身存在的产能过剩问题，开工率比较高，但需求相对往年弱，今后还是会对市场形成供应压力。 钢价自今年4月低点以来连续上涨，以上海地区二级螺纹钢计算，已经累计上涨近13%，4.75热卷涨幅更是高达15%.宝钢日前宣布提升其7月主要钢材产品售价约10%.而受价格刺激，中国最大钢企 宝钢股价自4月底已经反弹近20%，鞍钢股份股价更是反弹约半。 浙商证券分析报告指出，目前影响钢铁业的不确定因素来自国际需求和铁矿石谈判，可关注下游行业回暖速度和程度较大的相关钢材品种对应的企业；具有地域优势、受益区域振兴、地方大型项目建设的企业；订单获取较多的企业等，比如武钢股份、八一钢铁、唐钢股份等。 钢材库存高企 分析人士指出，当前处于需求季节性恢复阶段，并不能表明需求全面回升以及持续恢复，但钢厂产量有增无减，已经超过了钢材的消费需求，这将对后市产生压力。 更重要的是，根据"我的钢铁网"对主要省会城市的钢材库存统计数据显示，5月钢材库存处于历史高位，根据测算，今年5月主要省会城市钢材库存比去年同期高出1000万吨左右，这说明产量偏高，需求无法完全消耗新增的产量。 库存高企亦为价格的下跌埋下伏笔，而试图通过控制产能的方式来支撑钢材价格似乎很难奏效，业内人士明确表示，现在让钢厂限产的难度很大，将来可能还是要通过市场方式来限制产能。 与此同时，新日铁与力拓谈成铁矿石价格下降33%，国内矿石价格预期将提升，尤其严重的是海运费价格暴涨，这无疑导致矿石到港价格将提升，那么成本提升对钢材价格将会有支撑作用，但从另一个角度，会提升钢厂的成本。 不过，受中国需求拉抬及原油价格前期持续反弹的全球贸易领先指标 波罗的海干散货指数（BDI）在经历一个多月的上涨行情後，上周掉头下跌，提前为中国商品贸易走向提供了指引。海关周四称，5月铁矿石进口达5，346万吨，低于4月的5，700万吨。 让利不让市场过剩压力加剧 急于转亏为盈的钢企不会放过任何市场机会，宁愿让利也不让市场，这令钢铁业产能过剩愈加严重，这与中国政府降低产能，控制产能过剩的目标背道而驰。 然中国政府三令五申控制钢铁产能过剩似乎只停留在政策阶段，在实施中却没有特效药，政府"拉郎配"式的兼并重组亦效果不佳，业内人士称，钢铁市场将不得不通过一轮更加惨烈的市场竞争来实现抑制产能过剩的目标，具有成本等优势产品的企业将获得更多市场份额。 分析人士称，中国钢厂各自为战，尤其是大钢厂的经营压力会很大，因为国家刺激计划更多拉动长材需求，而用于制造业的板材需求尽管比一季度有所好转，但并不旺盛，且外需仍很糟糕。 此前，市场曾一度出现了竞争加剧的苗头，一大型钢企4月份将其优势产品 热轧卷的市场价格降至每吨2900元人民币每吨的水平，虽然後因市场有所回暖而顺势上涨，如果市场维持低迷，这一价格"将让一批钢厂亏得一塌糊涂"。