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【导语】过去的二季度，铝价从高位下滑，需求不佳，产量持续增加，而铝厂利润逐渐由正转负，整个市场呈现近年来少有的弱势运行态势。
二季度铝价继续下探新低位，且铝价有进一步下滑的走势，整个二季度电解铝市场到底是什么样情况，让我们详细分析。
1、电解铝价格走势分析
2022年第二季度，国内现货铝价呈现震荡下行走势。截至2022年6月30日，国内现货铝价为18780元/吨，较一季度末下跌3420元/吨，跌幅为15.1%；较去年同期上涨450元/吨，涨幅为2.4%。国内现货铝价二季度均价为20612元/吨，较上季度下跌1574元/吨，跌幅为7.1%；较去年同期上涨2044元/吨，涨幅为11.01%。
二季度前期，国内大环境转弱，运输受到较大阻碍，货物转运困难，终端及加工厂出现不少停工停产，终端市场亦受到一定冲击，尤其是东部地区，部分市场甚至出现停滞。另外铝厂虽然不断释放产能，供应不断增加，但受制于运输不畅，市场出现供需双弱的走势，使得铝价从高位开始下滑。随后随着运输情况好转，市场开始不断复工复产，市场形势出现好转，铝价随之出现一定反弹。但市场后期恢复乏力，整体需求呈现弱势，叠加部分仓库出现问题，而美联储连续连续两次大幅度加息，使得市场信心严重不足，铝价在二季度后期连续下探至年内新低位。二季度最后一个交易日，铝价已经下探至19000元/吨以下位置。
2、电解铝生产成本方面
二季度国内氧化铝市场整体保持稳定，价格出现小幅下滑。6月氧化铝均价为2961元/吨，较三月下跌30元/吨，价格基本保持稳定。整体来看，二季度前期，由于运输不畅，货物流转不佳，氧化铝厂家无法正常发货，尤其山西地区；而西南地区由于电解铝产能的释放，提振了市场需求，推动氧化铝价格出现上行。随着运输时限增加，氧化铝厂出现一定库存，而铝厂接货意愿不强，导致氧化铝厂低价出货。后期随着氧化铝产能的不断释放，加之运输改善后氧化铝厂继续消化库存，随之低价出货，使得氧化铝价格出现一定下滑。氧化铝价格波动整体对电解铝成本影响不大。而随着国际原油价格的不断上涨，国内预焙阳极价格不断上行，已经由去年上半年4500元/吨左右的价格上涨至8000元/吨左右的价格，对电解铝成本推动较大。而煤炭价格近期出现一定程度的上涨，部分地区铝厂电价出现不小幅度的上行，像河南地区电价已上涨至0.68元/千瓦时左右价格，而像贵州，广西等地电价长期处于0.6元/千瓦时的位置，使得电解铝生产成本不断增加。截至6月份，电解铝行业平均生产成本已经达到19500元/吨左右的位置，加之铝价走低，铝厂亏损产能进一步增加。
3、电解铝市场供应分析
由于前期各地电厂充分备水备煤，今年各地电力供应较充足，加之前期铝价保持高位，铝厂利润可观，整个上半年铝厂投复产积极性较强，投复产总规模在三百万吨以上。截至6月底，国内电解铝行业建成产能在4410.4万吨，运行产能在4039.7万吨，产能运行率为91.59%，较一季度末上涨3.16个百分点，较去年年底上涨6.66个百分点。随着运行产能不断增加，电解铝产量逐月增加，5月份国内电解铝产量已达到340万吨左右的水平，且后期随着更多新产能的释放，相信产量将会进一步增加。而进口方面，由于今年国内外铝价的价差的不断缩小，一改去年国内铝价远高于国际铝价的局面，且进口升水一直保持高位，使得电解铝进口窗口不断收窄，今年前五个月国内进口电解铝在17万吨左右，而去年同期在59万吨左右。综合产量及进口量，今年二季度国内电解铝供应较去年同期略有收缩。
4、电解铝市场需求方面
二季度市场需求整体处于弱势。从终端市场来看，房地产市场，1-5月销售面积同比跌幅连续扩大，4月及5月份跌幅都在20%以上，开发商购置土地面积同比跌幅都在40%以上，无论当下市场信心还是对后市信心都处于较弱态势。而汽车市场虽然受到新能源汽车的带动，但整体仍然显弱势，4月及5月份汽车产销同比都都呈现跌势，尤其4月份，产销量同比跌幅都在45%以上。房地产市场及汽车市场的持续弱势，严重削弱了铝的需求量，对铝价形成较大的压制。而其他家电等产量也出现不同程度的下滑。另外，从现货市场来看，市场看跌情绪较浓厚，再加之二季度需求转弱，加工厂订单减少，铝锭现货市场交投持续弱势，加工厂即使在铝价走低的情况下仍然未出现加大接货量。但电解铝出口出现转变，由于国际铝价一季度的连续冲高，使得出口窗口放宽，1-5月份，国内电解铝出口量在17万吨左右，而去年同期只有3700吨左右，增长幅度较大。整体来看，由于终端市场需求的下滑，整体电解铝二季度需求出现减少。
5、电解铝后市展望
就后市来看，短期内受到大环境影响，房地产等终端市场或仍旧处于相对弱势，尤其是暑期消费淡季的来临，市场需求很难有好的增长，而厂家复产已基本结束，新产能大多处于成本相对较低地区，新产能释放将会持续。长期来看，随着终端市场各项刺激性政策的不断发酵，终端消费或将出现较好的转变，尤其是汽车市场，下半年产销情况或连续增长。综合来看，下半年铝价或呈现先跌后涨的走势。
