【门窗幕墙网】本周玻璃纯碱联袂大跌，玻璃期价连跌5天，创下年内新低。具体来看，本周玻璃期货主力合约跌幅达到8.28％，纯碱期货主力合约跌幅达到5.73％。
在中信建投期货能源首席分析师李彦杰看来，本周玻璃、纯碱大跌，主要是受到终端地产疲软拖累。周一公布的7月地产数据显示当前国内房地产行业持续下行态势未改，7月国内房屋开工、竣工、销售面积同、环比大幅下降，引发市场对玻璃需求的担忧。受玻璃期价下跌和下游观望情绪影响，本周纯碱期价亦出现明显回落。
从基本面来看，近期玻璃基本面略有好转。李彦杰介绍，“金九银十”传统旺季将至，近期玻璃上游涨价意愿较强，带动中下游补库增加，近两周玻璃上游库存下降55万吨至342万吨，降幅13.80％。但当前玻璃终端地产行业疲软态势并未改变，由于需求下降和资金回款困难，玻璃深加工企业的订单同比降幅较大。
长江期货研究员汪浩铮向记者表示，浮法玻璃方面，本周上半周厂家出货较好，下半周局部地区出货转淡。华中、华东现货涨价放缓，个别厂家仍有涨价意向。“本周浮法玻璃产能稳定在172840t/d，较年初下降了约2000t/d。虽然持续亏损，但是目前产能收缩仍然有限。”他介绍，下游深加工订单未见明显好转，前期去库主要驱动是中下游投机补库，难以持久。各地地产政策继续出台，但是商品房销售同比仍在低位，目前尚看不到消费改善的契机。
“整体上，浮法玻璃面临的问题仍是消费不足和供应没有实质性的收缩，近期中下游补库只是阶段性的缓解了玻璃厂的压力。”汪浩铮表示，目前看不到消费好转的信号，供应进一步收缩前价格预计将持续承压。
纯碱方面，汪浩铮介绍，本周现货市场表现分化，西南地区由于限电影响供应缩减，价格小幅上调，其他区域跌幅放缓。至周五华中重碱主流送到2800元/吨，轻碱主流出厂2600元/吨。受限电影响多个厂家负荷下降、个别厂家停车检修，导致本周开工率大幅下探，周产下降至47.38万吨的低位。据报导限电政策将持续至本月24日左右，静态推算限电导致的供应损失或达10万吨。8月剩余检修计划依然较多，预计开工率保持相对低位，9月开始预计会有明显回升。
需求端，李彦杰表示，近期纯碱下游需求变动不大，但受悲观预期影响下游观望情绪较重，采购积极性较差，近期纯碱库存小幅累积，最新库存约55万吨。
“目前交割库库存已经降至相对低位，库存轮动接近尾声，碱厂走货预计将回到正常的刚需水平，未来预计供需双增。”汪浩铮表示，随着光伏玻璃扩产、刚需增长，即使碱厂开工率恢复预计供应也偏紧张，预计后期碱厂库存将大体横盘，现货价格或趋于稳定。目前纯碱远月合约基差较大，有一定多配价值。
李彦杰表示对后市持谨慎乐观态度。“当前纯碱玻璃期价贴水现货幅度较大，短期下跌空间或较为有限，中期价格走势主要取决于地产的运行情况，投资者应重点关注保交楼等政策落地情况。”他提醒，若房地产行业边际回暖，玻璃需求季节性增加，价格反弹至成本线上方，纯碱价格有望受到带动；反之若房地产行业持续下行，玻璃纯碱下方仍有较大空间。近期稳地产政策频出，市场悲观预期有望部分修复，或对玻璃纯碱价格形成一定支撑。
