【门窗幕墙网】整合、出海、分化、“价格战”，2023年家居行业关键词愈加多元。
近日，A股家居企业陆续公布2023年年报及2024年**季度报告。整体来看，2023年及2024年一季度，家居行业营收与盈利能力均有所修复，多数企业实现盈利，但各细分行业业绩分化明显。其中，定制家居行业头尾部企业分化持续，2023年营收规模超百亿元的仍为2家，**的企业营收规模则不足10亿元。
记者注意到，尽管有所分化，2023年A股13家定制家居企业全部实现盈利，相较2022年营收下滑企业数量及降幅均有所下降，多数企业实现营收净利双增。但受“价格战”等因素影响，2023年多数定制家居企业销售净利率出现下滑，部分企业销售净利率同比接近腰斩。
全部盈利
2023年及2024年第一季度，家居家电行业整体业绩步入修复阶段。
Wind数据显示，2023年，A股家庭耐用消费品行业137家上市公司中，118家实现盈利，19家亏损。具体数据来看，2023年家庭耐用消费品行业合计实现营收1.59万亿元，同比增长6.15%；合计净利润1224.54亿元，同比增长15.06%；毛利率为27.07%，较上年同期上升1.83个百分点；净利率为7.89%，较上年同期上升0.6个百分点。
2024年第一季度，家庭耐用消费品行业亏损企业数量略增至22家，但多数企业仍实现盈利。当期家庭耐用消费品行业合计实现营收3877.01亿元，同比增长8.32%；合计净利润275.58亿元，同比增长9.73%；毛利率为26.13%，较上年同期上升1.13个百分点；净利率为7.44%，较上年同期提升0.19个百分点。
同时，各细分行业业绩表现较为分化，其中定制家居行业修复明显，相关企业2023年全部实现盈利，多数企业实现营收净利双增。
行业惯例是将A股9大企业纳入定制家居行业观察，分别为欧派家居（603833.SH）、索菲亚（002572.SZ）、志邦家居（603801.SH）、尚品宅配（300616.SZ）、金牌厨柜（603180.SH）、好莱客（603898.SH）、皮阿诺（002853.SZ）、我乐家居（603326.SH）及顶固集创（300749.SZ）。
在此基础上，Wind定制家具行业数据还纳入了江山欧派（603208.SH）、王力安防（605268.SH）、梦天家居（603216.SH）、永安林业（000663.SZ）等涉及木材家具类产品的4家企业。
相关数据显示，2023年13家定制家具企业中，有5家营收出现下滑，降幅**接近20%；其余8家营收增长，增幅**不足2%，**接近40%。对比来看，2022年共7家营收下滑，且降幅**超27%，2023年营收下滑企业数量及降幅均有所收窄。
同时，与2022年2家企业亏损相比，2023年上述13家企业均实现盈利，净利润下滑数量则由4家增至5家，但降幅由2022年**超200%降至56%左右。2024年**季度，上述13家企业中，净利润及营收下滑企业数量均为5家，其中营收**降幅接近60%，净利润**降幅则接近300%。
竞争加剧
2023年，定制家居行业无法避免“价格战”这一关键词，彼时由头部企业打响“价格战”还曾引发同业间争议。
相关因素影响下，尽管2023年行业主要原材料价格处于相对低位，多数企业材料成本有所下降，销售毛利率却未有明显增长，销售净利率则多有所下滑，部分企业销售净利率同比接近腰斩。
记者梳理发现，2023年，上述9家典型企业中，除志邦家居、金牌厨柜及顶固集创等3家企业材料成本有所增长外，其余6家材料成本均有所下降。
具体来看，2023年，欧派家居营业成本同比下降2.19%，材料成本下降2.96%；我乐家居营业成本微降0.39%，材料成本微降0.85%；皮阿诺营业成本同比下降7.89%，未披露材料成本具体数据；好莱客营业成本下降20.44%，原材料成本下降17.08%；尚品宅配营业成本下降6.96%，直接材料成本下降18.27%；索菲亚营业成本下降0.99%，材料成本下降2.54%。
从销售毛利率及净利率数据来看，Wind数据显示，2023年，相关企业销售毛利率相对稳定，多数企业出现微增。如我乐家居销售毛利率由43.97%增至45.53%，索菲亚由32.45%增至35.56%，尚品宅配由33.94%增至34.26%。
但销售净利率则多有下降，其中皮阿诺销售净利率由2022年的10.44%降至6.34%，好莱客由16.25%降至9.70%，降幅均较大；志邦家居也由10.04%微降至9.82%，顶固集创由1.49%降至1.36%。
面对价格竞争，多数企业认为主要应对措施在于提升产品及服务能力。如索菲亚在2023年年报中提出，要以价值升级为基础应对价格竞争，坚信营销策略及获客方式底层逻辑始终是产品和服务。欧派家居也认为单品类的同质化产品势必将面临更加直接的价格竞争，同时多品类产品的组合销售由于提供整体解决方案，更能迎合消费者的综合需求，且在单品直接的价格竞争方面压力得到适度缓解。
不过，尚品宅配也在2023年年报中提出，定制家具行业的竞争将可能因定制家具企业数量的增加而进一步加剧，同时将导致定制家具行业的市场竞争逐步由价格竞争转变为产品设计、生产效率与成本、定制服务、渠道建设、品牌营销等方面的综合竞争，使得定制家具企业在品牌营销等方面的投入加大，进而影响企业的盈利能力。
分化持续
尽管2023年定制家居企业普遍实现盈利，但头尾部企业分化仍在持续。
Wind数据显示，上述13家企业中，2023年营收规模超百亿元的仍为2家，分别是欧派家居实现营收227.82亿元，索菲亚实现营收116.66亿元。相较2家营收规模超百亿元的头部企业，2023年永安林业实现营收6.93亿元，仍不足10亿元；顶固集创、皮阿诺、梦天家居及我乐家居4家企业营收规模则在20亿元以下。
净利润方面，2023年欧派家居实现归母净利润30.36亿元，索菲亚实现归母净利润12.61亿元，其余11家企业2023年归母净利润则均在6亿元以下，其中5家不足1亿元。
2024年第一季度，相应分化仍在持续。披露数据显示，2024年**季度，欧派家居实现营收36.21亿元，实现归母净利润2.18亿元；索菲亚实现营收21.11亿元，归母净利润1.65亿元；永安林业营收规模则不足0.6亿元，归母净利润为负值；顶固集创、皮阿诺归母净利润也均亏损，同比降幅分别为296.28%和112.27%。
但相较2022年，2023年头部企业营收增速已出现明显放缓。
Wind数据显示，2023年，欧派家居营收增速由2022年的9.97%降至1.35%，索菲亚也由2022年的7.84%降至3.95%，降幅均较明显。同时，2023年索菲亚归母净利润同比增速也由2022年的768.28%降至18.51%，扣非归母净利润同比增速则由2022年的2859.01%降至21.06%。
整体来看，2021年至2023年，上述13家企业营收合计分别为623.17亿元、620.17亿元及639.06亿元，整体呈上升趋势；合计净利润分别为34.45亿元、55.09亿元及64.6亿元，呈逐年上升趋势。
值得注意的是，相比2021年前后较快的营收增长速度，近两年定制家居行业整体营收增长明显放缓。2020年，上述9家典型定制家居企业营收合计为422.44亿元，2021年增至549.77亿元，增幅超30%；2022年至2023年，9家企业合计营收分别为549.73亿元和556.85亿元，增幅已不足2%。
对于定制家居行业集中度，多数企业认为当前相关行业市场集中度较低。
“虽然竞争者众，但定制家居行业集中度、用户满意度、龙头品牌占有率并不高。”好莱客在2023年年报中指出，当前行业集中度等仍较低，究其原因是多数企业至今仍然未能规模化地提供高品质服务。
欧派家居在年报中也表示，定制家具头部企业市场份额虽然在逐步提升，但进程比较缓慢，相比家电等成熟行业仍然相对较低，定制家具经销商的经营区域分散化、市场参与者众多、行业进入及退出门槛低、消费者需求极差大、客流碎片化，行业集中度有望进一步提升。
“2022年主要9家定制家居上市公司合计营业收入549.73亿元，占规模以上家具制造业比重仅有7.21%。”索菲亚方面则认为，随着消费者对整家一体化定制的需求愈加旺盛，中小型家居企业、家装公司、个体作坊因无法满足消费需求，竞争力将日渐趋弱，定制家居头部企业有望进一步整合资源。
