【门窗幕墙网】地产业务承压，坚朗五金（002791.SZ）正在进一步谋“出路”。
日前，坚朗五金发布2024年三季度财报。财报显示，今年前三季度，该公司营收、净利双降，其中归母净利润降幅超70%，业绩仍有所承压。
“今年公司围绕建筑配套件集成供应战略定位开展工作，业绩下滑主要原因是近年来市场和行业环境发生了较多变化，整体市场投资降低，部分项目处于停工或建设进度放缓，项目交付速度和验收进度整体都变慢，行业资金也较为紧张，建筑产业链企业受到不同程度的冲击。”坚朗五金方面回复《中国经营报》记者采访时表示，在多项市场利好政策的推动下，加上多样化需求会带来更多的市场机遇，公司依然看好建筑行业的发展前景。
业绩下滑
资料显示，坚朗五金主要从事中高端建筑五金系统及建筑构配件等相关产品的研发、生产和销售，是国内建筑五金行业的大型企业，同时是国内规模最大的门窗幕墙五金生产企业之一。
近年来受房地产行业深度调整等因素影响，坚朗五金业绩有所波动，今年以来营收净利更是多有下滑。
财报显示，今年前三季度，坚朗五金实现营收49.10亿元，同比下降11.51%；归母净利润0.33亿元，同比下降77.22%；扣非净利润0.01亿元，同比下降99.04%。今年上半年，该公司营收同比下降4.35%，归母净利润同比下降62.02%。
其中，国内业绩受到的影响更为明显。今年前三季度，坚朗五金国内营收降幅高于整体降幅。
坚朗五金方面近日透露，2024年前三季度，公司国内业绩下降约为14%。其中省会市场累计同比下降约12%，地级市累计同比下降约14%，县城累计同比下降约15%。
“国内业绩下降主要是受到地产行业需求整体下降影响。”坚朗五金方面表示，今年前三季度，公司与地产关联度较高的门窗五金、门窗配套件产品业绩降幅超过平均水平。
从具体产品类型来看，今年前三季度，坚朗五金门窗五金类产品收入下降幅度约为18%，单季度下降21%；不锈钢护栏产品较去年同期增长超过15%；点支幕墙产品单季度增长约12%；其他建筑五金产品同比则有所下降。
“门窗五金类产品收入单季度下降幅度较大，与市场环境密切相关。”坚朗五金方面表示，今年前三季度，公司商业地产方面的门控产品收入有所下降；公建类产品如点支幕墙属于偏工程类产品，单季度收入有所增长，与中字头企业资金支付改善有关。
除直接影响业绩外，地产业务对坚朗五金现金流等情况也形成一定影响。该公司近日坦承，当前与地产相关项目的回款仍较慢。
财报显示，2024年前三季度，坚朗五金经营活动现金净流量为0.11亿元，同比增长110.77%，实现转正。截至三季度末，该公司应收账款约为39.07亿元，较年初增长约10%，较去年同期的42.7亿元下降约9%。
“今年前三季度虽然业绩下滑，但同比来看公司现金流还较好，应收周转率略有提升。”坚朗五金方面近日表示，在今年的市场业务拓展中，公司会审慎评估订单执行的资金风险，主动放弃一些回款较差的项目。
“公司结合当前市场情况，从风险角度主动在做一些合理控制和调整，比如对于偏工程类的产品，其中央国企之前的欠款加速对接处理，尽快地回收历史欠款，同时现有项目结算去推进缩短账期，同比来看偏工程的账期在现阶段会有所改善。”坚朗五金方面表示。
不过，坚朗五金方面也坦承，当前市场回款压力普遍较为严峻，公司在不断通过多种结算方式如抵房等加快清理应收，但整体行业的资金较紧张，尤其是与地产相关项目的回款推进速度还是较慢。
海外业绩增势延续
除现金流有所改善外，今年前三季度，坚朗五金海外市场业绩表现不俗，延续了上半年的增长趋势。
2024年上半年，坚朗五金境外营收约3.65亿元，同比增长8.97%。坚朗五金近日透露，2024年前三季度，该公司海外市场板块（含葡萄牙）增长超过10%。
“从总体来看，公司海外业绩保持较好增长，2024年前三季度海外业绩延续了半年度的增长趋势。”不过，坚朗五金方面也表示，境外各个国家之间的业绩差别较大。
具体来看，剔除葡萄牙公司，坚朗五金自营渠道的海外业绩三季度累计增长约18%。分地区来看，大部分海外国家都呈现良性增长趋势，如印度增长超20%，中东、欧洲增长超过40%，非洲、马来西亚、墨西哥增长接近80%等。“上述增长较高的区域，也是由于其市场基数较低的因素。”坚朗五金方面表示。
与此同时，也有个别海外区域收入有所下降，其中包括坚朗五金葡萄牙子公司。“葡萄牙子公司主要定位在高端卫浴领域。今年前三季度，公司业绩有一定下滑，主要是公司主动采取经营策略调整，聚焦优势领域。后续通过降本增效，盈利能力会有所改善。”坚朗五金方面表示，基于公司多年来在海外市场的发展和布局，我们认为海外市场仍然是公司业绩增长的重要板块。
不过，整体来看，当前坚朗五金海外营收占比仍较低。近年来，坚朗五金海外营收占比均在10%上下，2024年上半年略有提升，为11.37%。
“公司海外市场的拓展和能力提升还将持续加强。”坚朗五金方面表示，虽然海外市场增速较快，但目前体量相对较小，相信未来会成为公司业绩增长的一个重要组成部分。
“公司多年以来一直积极开拓海外市场，目前在国外成立多家销售子公司和办事处，并设立备货仓采用直销模式扩展海外市场。”对于海外业务拓展规划，坚朗五金方面表示，公司在积极推广海外与国内使用相同的信息化系统对接，通过员工本地化运营，将国内的销售和管理经验在海外分享复制，快速提高整体海外运营组织效率，并持续开发更多海外新产品。
“今年海外市场呈现一个前低后高的趋势，如越南地区在调整市场策略后业绩增长明显，印度、中东、非洲等地区市场增长也较快，泰国市场受大项目影响阶段性有所下降。今年公司海外市场团队进行了适度增加，没有大规模的人员补充。”坚朗五金方面表示，目前公司产品已销往100多个国家和地区，其中“一带一路”国家及中东地区业绩占比较高。
渠道下沉
今年前三季度，坚朗五金业绩虽有所下滑，但整体毛利率仍保持相对稳定。
数据显示，今年前三季度坚朗五金累计毛利率为31.30%，较去年同期下降0.27%；第三季度毛利率为31.37%，较去年同期下降约0.8%。
“公司毛利率变动一方面受到业绩下滑因素影响，另一方面主要原材料价格整体同比略有下降也对冲了上面的毛利率下降，主要原材料中如不锈钢价格处在相对低点，但铝合金及锌合金材料价格有一定回升。”坚朗五金方面表示，公司前三季度尤其是第三季度业绩下滑较多，产业产能利用不足，固定的成本无法有效摊薄，同时公司部分产品的售价也略有下调。
除持续开拓海外市场外，坚朗五金对国内市场回暖也保持信心。“随着有关部门陆续出台推动经济向好发展政策，政策出台到执行落地需要一个时间过程，市场情况将会逐步回暖。”坚朗五金方面称。
对于国内市场布局，坚朗五金近年来在持续推进商业综合体、体育场馆、轨道交通、酒店、学校、医院、工厂等新场景产品拓展，并针对性开拓国内三、四线及县城新市场，推进渠道下沉。
“县城市场是公司这几年重点关注板块之一，是渠道下沉战略布局的关键。”坚朗五金方面表示，今年公司在县城市场的业绩表现不理想，与短期内相应市场的政府投资下降有一定关联。从未来市场需求看，公司不会低估县城市场的发展机会。
“在早些年，我们通常会认为县城市场的消费水平和档次较低端，但随着社会发展，县城市场同样存在有较高要求的消费群体，他们的需求定位并不低。”坚朗五金方面认为，未来县城市场不会往低端档次发展，差异化的需求反而会更加明显。
