12月23日下午罗门哈斯的股价跌了21美分,到达了66.40美元,拉大了与陶氏确定以78美元/股购买罗门哈斯的价格差距。
合并套利的价差扩大使得投资者怀疑这个交易是否会继续或是在规定条件下完成。
一分析师说:"陶氏曾说全额支付,但由于该协议是以长期战略作为前提,因此不太可能停止78美元/股的交易。"
该分析师认为,这个协议只有低于10%的可能会告吹,也只有低于5%的可能会重新谈判降低价格。
他说:"罗门哈斯不可能接受更低的价格。"
但是该分析师还说,陶氏可能会使用一部分股票,而不是所有现金。
他说:"罗门哈斯可能会接受陶氏的股票,但我认为他们不会接受低价格。"
12月2日,陶氏总裁兼首席执行官Andrew Liveris在接受采访时说,他不会与罗门哈斯重新谈判,而是关注成本效应。
罗门哈斯的流通价为66.40美元,而收购成交价为78美元,合并套利差价为11.60美元(17.5%),这项交易预计到2009年第一季度结束。
假定交易按原先的条款在三个月内结束,罗门哈斯的投资者可获得52%的年回报率。
分析师说,最近另一项引人瞩目的亨茨曼和瀚森特种化学品公司合并失败可能吓退投资者。
瀚森的拥有者阿波罗管理公司与亨茨曼为10亿美元发生争执,并同意终止合同。
他说:"人们在经历了亨茨曼/瀚森的事件后认为陶氏/罗门哈斯的交易也有可能告吹。但这是两种完全不同的情况。"
他说:"这项交易没有理由失败。"
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