金融危机下小板材蕴藏大机会1

一场发生在美国的次贷危机，引发全世界资本市场跟着不安，华尔街风暴给曾经风光无限的资本投资机构上了一堂"活生生的"安全课，投资的安全性将是今后相当长一段时间内资本首先考虑的问题。 那么，如果告诉你，现在有一个既安全又回报丰厚的产业可以介入，你会怎么想？ 是的，在中国 这个被认为是全球经济低迷状况下，唯一可能带动世界继续前进的热土上的确存在这样一个产业：它被下游产业链强劲需求不断催大，而产业格局竟然破天荒的不明朗，并没有真正意义上的全国性品牌--，就在现在，可能也只有现在，如果适时介入，安全而回报丰厚不再只是幻想。 "集体林权改革"释放的产业运作空间，特别是下游多个终端消费产业的激增需求，再加上工业中间产品品牌化的诱惑，把中国板材产业引入了全球投资者的视线。（注：本文中的板材产业主要指密度纤维板） 作为长期专注建材行业咨询研究的专业机构，瑞辅盛特（南京）营销管理咨询，将从解构资本安全性需求出发，分析中国板材产业投资可行性并提供相关方法，以资行业参考。 解构资本新的安全性需求 确保投资安全并不意味不投资，追求投资回报是资本存在的唯一理由，即使全球经济陷入持续低迷，也丝毫不会改变这一点。 传统意义上，资本选择投资产业有三大标准：1、盈利能力长期低于整体平均水平的产业不进入；2、不能实现资本自由出入的产业不进入；3、投资回报期限过长的产业不进入。以往，金融市场完全能够满足资本的这些要求，而投资风险则可以通过机构评级加以预判化解。 然而，当整个金融市场崩盘，风险评级体系被全面摧毁，连华尔街的分析师们都即将面临集体失业时，金融市场的风险判断等级被极致放大，为最大程度避免虚拟运营带来的不确定，在未来相当长一段时间内，资本的投资方向将发生改变 集体转向实体产业。 新形势下，资本转向产业投资的标准也将呈现以下特征：向即期的潜力产业循环投入，以最快的速度获得最大利润；通过控制产业链，对行业施加影响；与业内具有品牌优势和提升潜力的价值链成员合作推广。 与资本提出的这些新要求相对照，中国板材产业算得上当前最合适的投资对象之一，最关键的是，作为终端消费产品的上游产业，板材避免了直接投资终端消费产业，建立消费品牌，对资金与时间的持久消耗。 板材产业的投资机会 作为一个潜力产业，中国板材产业的发展有赖于三股核心推动力量：一、国家政策的推进：它将从外部扩大行业的运营空间，产品需求规模扩大，整合的可能性增强；二、被需求快速拉动，实现规模化：随着市场需求逐步扩容，产能逐渐合理利用，导致生产成本持续降低，而规模经济导致的成本降低又进一步强化产品的市场竞争力，产品的行业规模进一步扩大，企业收益开始大幅提高；三、企业营销战略和策略的推进：如何通过企业创造性的市场推广，使得上游产品带来的优势被用户和消费者认可，从而提升其在对产业链下游的议价能力，谁在这一方面率先取得突破，谁就有机会领导一个产业的升级机会，让工业中间产品成为产业链终端产品标准的代名词。 "集体林权改革"释放充分的产业运作空间 国家最近出台的集体林权制度改革，为以速生林材为主要原料的纤维板产业建立上游资源优势，创造了先决条件。以往，板材企业在中国，大多呈现零散分布状态，充其量只是制造工厂，产业链向上延伸缺乏相关制度进入允许。产业政策的缺位，导致板材业在国内的扩张局限于生产环节。而作为一个以资源为中心的制造产业，不控制上游林业资源，或者说对上游原料供应的规模稳定性不能掌控，板材行业离真正的产业化还相差甚远。 旨在促进农村经济发展，充分发挥林地经济效益的集体林权制度改革，客观上为中国纤维板产业的整合运作，提供了前所未有的操作空间： 一是具有资金与规模优势的企业，可以通过成片租赁的方式，规模化并购速生林地经营权与林木处置权，为板材制造创造稳定的原料供应。当然，板材下游产业亦可通过此种方式，将林地经营独立为企业的另一增长点，既供给本企业原料所需，并集成为初级或二级原材料供应商角色，以自有方式达成建立上游资源优势的目标。四川升达集团通过企业上市融资自筹资金，在广元等地广泛购地造林，成为集造林、纤维板原料供应、地板制造为一体的综合化林产工业公司，综合放大林木资源的市场效益。 第二种方式类似于乳制品企业的奶源地策略，采取公司＋农户形式，板材企业通过与农户签订一定年限的排他性目标供应合同，统一购置该林地上的林木产出资源，并将林地的维护管理的职责与权利交还给农户，这样企业既拥有了稳定的规模原料来源，又免除了直接购并林地所带来的巨大资金压力与维护风险。另外，公司还可以与农户签订股份分红协议，将林地经营权进行资产评估，充当股本，采取一种更紧密的公、农合作形式。 当然，这种统分结合方式的缺陷也是相伴而生的，由于农户的分散经营，规模效应与市场反应的及时性就会大打折扣。另外，合同关系的稳固性也不容忽视。