北方钢企可能率先倒下1

钢铁业几年"群雄割据"的春秋局面渐入战国时代。越来越清晰的体系是，国资背景"五大家族"隐现。 条件成熟：12钢企现金不足10亿 事实上，以往钢铁业内的整合大多是国有资产的划拨为手段进行的。来自12月12日工信部部长李毅中发言的政策信号已经发出。而各地方政府也十分热衷。最直接的条件是，钢铁熊市终于让盘踞一方的诸侯们地下了头。"如果不是行业情况变坏，山东钢铁集团根本不可能收编日照钢铁。"一位不愿透漏姓名的南方券商人士认为。 "现在有不少钢铁企业的现金流会有很大的压力。"广发证券钢铁分析师刘保瑶解释，目前我们看到的重组，一般"拉郎配"，如今，可能一些中小企业会因为压力主动寻求重组的机会。这种情况下，行业并购的机会更好。 刘保瑶估计，在"吃老本"和地方财税的一些支持下，小企业还能再坚持一段时间。他估计，大量的并购将于2009年年中之后开展。 谁可能最先被吞没？ Wind数据表明，即便从三季报来看，目前有12家中小上市钢企货币资金不足10亿，这其中的长城股份、大冶特钢、八一钢铁、攀钢钢钒、柳钢股份、广钢股份均属已先后被纳入大型钢企或大资金如中信泰富囊中。 对其余小钢企的角逐仍在激烈进行。比如资金压力颇大的长力股份，市场广传的垂涎者就有新余钢铁、武钢股份，甚至还有五矿发展。 值得注意的是，在北方"供暖是由钢企的焦炉来完成的。在刘保瑶看来，这使得北方钢企在产能过剩的情况下，承担了比南方企业更多的压力，不排除北方的企"先被并购"的可能。 "五大家族"唱大戏 "从北向南看，东北的鞍本集团，华北的河北钢铁集团和山东钢铁集团，往南的武钢集团、宝钢集团。基本国资背景的钢铁企业会以这五家为主。"在刘保瑶看来，几大龙头企业主导钢铁业的格局正越来越清晰。 河北钢铁集团和山东钢铁集团经历了曲折后，在2008年均获得较大进展。但在刘保瑶看来，这两家集团的重组更多的只是规模上的整合，地方政府主导性较强，将来主动出击收编其它钢企的意愿以及可能性都相对较小。不过刘保瑶认为，该集团将来可能"图取安阳钢铁、首钢。" "传统的龙头还是宝钢、鞍钢、武钢这三家企业。"刘保瑶说。和山东钢铁集团和河北钢铁集团由政府"拉郎配"不同，宝钢、鞍钢和武钢所进行的重组更多的是来自这些龙头企业主动的出击，甚至积极参与到地方钢铁集团的整合中。在整合中，它们往往也起到了主导作用。 "鞍钢系"在成功重组了本钢、牵制凌钢之后，对东北区域的布局已基本明朗。而在与宝钢开展的，争夺攀钢的"暗战"中，被业内人士认为"对鞍钢更有利"。刘保瑶认为，若鞍钢成功并购攀钢，则可能以攀钢为跳板，与武钢竞争西南钢厂，可谓"得寸进尺"。 相对而言，武钢和宝钢这两个"大龙头"，对行业的整合之心显得更为迫切。