铝作为重要的工业材料,在我国的工业化进程中消费巨大,进入上世纪90年代后,中国原铝消费也大大超过市场预期,随着国家对交通运输和电力等基础设施领域投资的大幅增加,预计未来几年中国的铝消费仍将保持较快增长。期货市场与其标的物市场(现货市场)是一对关联程度非常高的市场,理论上相同信息对这两种关联度很高的市场的影响程度应当较为接近,但现实中却无法对此轻易作出结论。本文试图通过对铝期货市场和现货市场长期均衡关系的研究,来检验和分析新信息在不同市场结构下的传递速度的差异,从而分析期货市场在铝的价格形成机制中的作用。 应用 统计量对期货和现货价格之间的格兰杰因果关系进行检验,由表5的格兰杰因果检验的检验结果可知:由于 1,2 0,铝的期货和现货价格之间存在双向的格兰杰因果关系,即期货价格的变动影响现货价格的变动,同时现货价格的变动影响期货价格的变动,期货与现货价格之间的影响是相互的。误差修正项系数 S相对较小,说明现货价格回复到均衡状态的速度相对较慢,主要是通过期货价格的调整来完成,证明了期货市场在铝价格发现功能中处于主导地位。
免责声明:
1、凡本网注明来源:
门窗幕墙网的所有文字、图片和音视频稿件,版权均为
门窗幕墙网独家所有,任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明来源
门窗幕墙网违反者本网将依法追究责任
2、本文系本网编辑转载,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如涉及作品内容、版权和其它问题,请作者一周内来电或来函联系。