钢铁08年量价齐跌预计09年将缓慢回升

伴随着国际金融危机对实体经济损害的逐渐深入，中国钢铁产业已经彻底进入到"严冬"。2008年的中国钢材市场着实体验了一把"过山车"式的大起大落，在2008年6月份中国钢材价格攀上最高峰，然后一路下滑，到11月份达到2008年度最低，12月份钢材价格略有回升。此轮钢材价格的下跌来势凶猛，特别是"国庆"长假之后，部分钢材品种价格以一天300元/吨的幅度直线下落，经过20天左右的连续下跌，国内主要市场普通热卷价格平均下滑1,250元/吨以上，几乎创出国内钢价单月下滑速度之最。 在市场严重低靡的情况下，大批钢铁企业产品库存积压，销售困难，企业效益大幅下降，如宝钢股份三季度净利润环比二季度大幅下降47%，在四季度国内钢价继续下滑的情况下，其四季度利润或有可能出现亏损。事实上，当前已有部分钢企陷入到亏损的境地，其未来的生产经营正在承受极大的压力，如果未来市场持续低迷不振，钢铁产业可能将遭受很大打击。中钢协最新统计的钢铁行业71家大中型钢厂11月份财务数据显示，全行业再现月度亏损，亏损额达到127.7亿元。其中，亏损企业达到48家，比10月份多了6家，亏损面扩大至67.7%。48家亏损企业的亏损额超过140亿元。值得引人注目的是，48家亏损企业中，一些龙头钢铁企业也在其中，有两家龙头企业亏损额超过20亿元。分析认为，11月份钢铁行业亏损主要是国内大型钢厂使用高价原材料所致。而12月份，由于钢厂2008年度的存货减值损失将会集中体现出来，因此行业财务数据很难乐观。 当前国内大部分钢企已经采取了减产限产的措施，11月份中国生铁、粗钢和钢材产量分别为3351.6万吨、3518.9万吨和4230.1万吨，同比分别下降16.2%、12.4%和11%；与10月相比，钢铁材产量继续回落，生铁、粗钢和钢材产量分别减少61.5万吨、71.2万吨和62.85万吨，下降幅度为1.8%、1.98%和1.5%。其中11月份粗钢产量创下30个月来的新低。 11月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长5.4%，环比下降2.8个百分点，比2007年同期回落11.9个百分点，创下2001年底以来最低水平。主要用钢行业如汽车、家电等行业生产增速普遍回落；出口贸易急剧下降，同时固定资产投资、房地产投资也明显下降，都影响了国内钢材市场的需求。同时，钢材出口呈下降趋势，对国内市场造成一定的压力。由于金融危机影响，国际市场需求不足，中国钢材产品出口明显减少。11月份，中国共出口钢材295万吨，环比减少167万吨，减幅为35.76%；出口钢坯3万吨，环比减少8万吨，减幅为72.73%，出口减少进一步加大了国内钢材市场的压力。 为应对金融风暴带来的各行业需求萎缩，中国政府推出4万亿元的投资计划以达到扩大内需、刺激经济、保增长的目的。"4万亿"的投资将拉动可观以基础设施建设为主的投资，必然会带动对钢铁等基础材料的需求增长，因此，对于钢铁行业来说，此次拉动内需的投资计划带来的需求的增长是非常可观的。在目前来自钢铁各下游行业的需求出现大幅下降的前提下，钢铁行业在未来两年内的基本面如何将在一定程度上取决于此次投资计划的拉动作用大小。预计2009至2010年的单位固定资产投资粗钢需求强度和钢材需求强度分别为3,000吨/亿元和3,800吨/亿元，那么按照总计4万亿元的投资力度进行计算，未来两年内需要消耗粗钢1.2亿吨，需要消耗钢材1.52亿吨。 而保守一点计算，仅按照确定属于固定资产投资的约3万亿元进行计算，需要消耗的粗钢和钢材量也将分别达到9,000万吨和1.14亿吨。 目前的钢材价格经过连续的暴跌后，泡沫已经基本释放，继续下跌的空间较为有限，随着市场信心的逐渐恢复，12月份的钢材价格也呈稳中上涨的趋势。展望2009年，中国钢材市场的变化仍取决于全球经济环境的变化、中国扩大内需等宏观调控政策的力度和市场信心的重新建立。 首先，中国力促扩大内需，保持经济平稳较快增长。中央经济工作会议明确提出，必须把保持经济平稳较快发展作为2009年经济工作的首要任务。国家已采取一系列进一步扩大内需、促进经济增长的政策措施，全力保持经济平稳较快发展。实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，加大固定资产投资力度，调整出口税收政策，到2010年增加固定资产投资4万亿元，将有力地拉动钢铁需求。 其次，社会库存继续处于降低趋势，钢铁原材料价格止跌企稳，有利于钢材市场稳定。据统计，11月末全国主要市场螺纹钢和线材库存分别为153.97万吨和59.7万吨，环比减少39.62万吨和18.45万吨，降幅分别为20.47%和23.61%；热卷库存环比下降18.87%，冷板库存环比降低11.71%，中厚板库存环比降低9.78%。社会钢材库存一直处于较低水平，加上钢铁生产用原材料价格止跌企稳态势有利于国内钢材市场价格稳定。 再次，钢铁企业大面积亏损，钢材价格已背离价值。8月份以来，随着钢材价格的不断下跌，钢铁企业的盈利水平持续下降，到10月份已出现盈亏相抵，全行业亏损的状况。大中型钢铁企业亏损面已达到59.15%，钢材销售利润率已降至-3.23%，说明目前的钢材价格水平已不能正确反映产品的实际价值，价格严重背离价值的局面不可能长期存在。