救市十条 第一，全球的经济危机仍然继续。流动性的紧缩状况远远超过1998年的情况，我记得9月16日去法国，我下飞机的时候问他们的拆借利率是多少，他们告诉我是历史上以来最高的，表明市场是高度的恐慌，与此同时，股市大幅度下跌。 市场急剧恐慌，政府就开始大规模的入市救市，但是我们认为政府的救市起步还是晚了。我把政府的救市归纳成十条措施，政府进入市场救市，第一件是减息，这是传统的方法，各国的央行忙不迭地减息，美国先后降息，最近美国降到0.25；第二是向市场投放流动性，这个也是一个典型的办法，全世界已经投放3.6万亿放入市场救市；第三是制止卖空；第四是直接给金融机构注资，这是一件比较有意思的情况，以前也有，但是比较少，这次是大规模，但之后的问题很多；第五是直接向企业购买商业票据。这是整个政府救市过程当中产生的一个非常大的变化，现在的问题是，美联储救市规模越来越大，资产负债在过去三个月迅速的膨胀。这是一个巨大的，而且会影响全球经济运行的一个根本性的变化；第六就是做这些事情以后，金融机构，央行进一步的商业化，必须要往前走；第七个是对住房抵押贷款者提供帮助，比如信贷违约等等；第八个是对中小企业贷款和担保；所以第九个就是大规模的宏观经济刺激政策；第十是通过IMF对中小型经济支持防止危机绵延。 这十件事做了以后，我觉得解决了两个问题或两个半问题，第一个解决居民的挤兑问题；第二个保证大银行不倒闭；另外一半问题，大家意识到这是需要全世界联合的行动来共同救市。 美日欧不同衰退故事 这次1.4万亿美元的损失还有5600亿要核销，9千亿美元的核销把这个世界搞的无数银行破产，所以到时候还会有无数的对冲基金公司、银行会倒闭破产，也还会有很多的机构受到损害。现在这个损失在逐渐的打开。 金融逐渐向实体经济侵蚀，对G-3经济会有一个长期的衰退。密歇根大学的信心指数和居民消费指数下跌非常的厉害，美国大概有一年左右低于1的增长，紧接着要有4-6周低速增长，所以还是会有衰退的情况。现在美国的下滑还只是开始，还会有一个更大的衰退。 欧洲的经济也会衰退，但是欧洲的衰退和美国的衰退故事不一样，不一样的地方在于第一欧洲金融的比重很重，欧洲金融业占GDP是28%，美国只有20%，日本是19%。金融业本身受创会给GDP带来下降。另外欧洲的泡沫比美国还要厉害，现在欧洲同样面临一个巨大的房价调整和因此引起的金融和经济危机。欧洲也是靠出口来拉动经济，现在美国危机导致没有出口，所以也会影响欧洲。OECD的指标下滑非常的厉害，所以欧洲的危机要比美国还要更进一步的严重。
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