上海锌期货21日低开小幅震荡，主力合约1206报收15820元/吨，跌70元/吨。国际经济形势暂时平缓，国内宏观经济形势尚不乐观，房地产市场成交继续萎靡，中国人民银行报道中国居民购房意愿不足，是房地产市场正向发展阻碍，也影响到上游金属原料采购。受制于需求疲软和库存高企，沪锌上涨过程中很难突破中期下降通道上轨。预计短期内继续震荡调整。
央行官网3月20日发布《2012年第1季度全国银行家问卷调查报告》，报告指出，2012年第1季度，宏观经济热度指数继续下降，银行家宏观经济信心指数上升，银行业景气指数高位回落，贷款需求指数下降，货币政策感受指数明显上升。宏观经济热度指数为40%，连续两个季度在50%临界值以下。
此外，中国人民银行20日发布的《2012年第1季度储户问卷调查报告》显示，未来3个月内有购房意愿的居民占比为14.1%，与上季基本持平，是1999年调查以来的同期最低值。《2012年第1季度全国银行家问卷调查报告》显示，贷款总体需求指数同比、环比均出现下降。
国内市场，2月份，节后锌冶炼企业的总体开工率继续较1月份有所下降，跌至59.47%，而1月份国内锌冶炼企业开工率为61.35%。在低开工率下，我们看到1—2月出现了少有的锌产量同比下滑的情况。如果这种企业主动减产格局延续下去，无疑将有利于锌供应格局的改善。
现货市场，沪期锌主力低开落于各日均线下方，早市短暂尝试上行，0号锌早市贴水250-260元/吨区间，成交于15550-15600元/吨区间，午盘时随着期锌的回落，现货贴水维持于250元/吨附近，成交价回落于15530-15550元/吨区间附近，1号锌成交于15460-15500元/吨区间，今日贴水收窄贸易商出货踊跃，但下游接货较为谨慎，仅仅逢低买盘。
