金属市场交易
LME 交易行情
品种 开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 增减 库存 增减
铜 8390 8410 8286 8350 128152 272225 -601 255625 -525
铝 2170 2173 2130 2134 162935 715990 2723 5068575 -3950
铅 1981 2011 1960 1995 49607 123883 1815 376725 -125
锌 2007 2015 1985 2005 76316 274885 3985 898100 -575
LME 持仓信息
铜持仓分布 增减 铝持仓分布 增减 铅持仓分布 增减 锌持仓分布 增减
CASH /18APR 45932 -2867 121889 66 19893 -1701 44644 -2401
19APR /16MAY 66066 -531 134567 -248 38442 316 79035 242
17MAY/20JUN 59199 -166 102048 -1200 33938 1072 62396 1097
21JUN/3MTH 10828 2215 15299 2051 8889 1840 12588 1530
REST OF JUN 3272 1019 2576 173 1032 -509 4328 2573
01JUL/63MTH 86928 -271 339611 1881 21689 42581 71894 944
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜 520 625 0 450 220 1062 125275 128152
铝 384 570 0 1000 200 3458 157323 162935
铅 486 380 0 400 240 5542 42559 49607
锌 608 490 0 80 0 3456 71682 76316
LME 铜铝锌铅库存变化
入库 出库 注销仓单
比利时
新加坡 350
荷兰 400
西班牙
英国
马来西亚
迪拜
美国 1475
韩国 1000
意大利
德国
瑞典
铜
土耳其
85450 日本
马来西亚 1500
荷兰 1975
新加坡 100
韩国 2975 900
意大利
英国 325
瑞典
比利时
美国 2150
西班牙
德国
土耳其
日本
铝
迪拜
1634200
荷兰
德国
新加坡
迪拜
比利时
瑞典
意大利
英国
西班牙
美国
马来西亚
韩国
土耳其
锌
日本
12350
阿联酋
比利时
德国
西班牙
英国
意大利
马来西亚
荷兰
瑞典
铅
新加坡
22450 美国
期铜持稳,第一季可能录得 10%升幅
* 铜价陷在近期交投区间,中国需求疑虑令市场承压
* 锌基本面看来愈发黯淡
* 铅价格从接近 2012 年低位反弹,因供应威胁
铜价周四持稳,第一季可望录得10%升幅,因实货供应紧张的迹象扶助支撑期铜价格,尽管
对中国需求的担忧犹在.
但这些担忧持续限制了期铜年内的任何升势,且抑制每次涨幅,造成伦敦期铜及纽约期铜自1
月底以来分别交投在约每吨8,100-8,800美元及每磅3.70-4美元区间.这区间很可能将得
以维持,因投资人权衡中国经济成长放缓的担忧及美国经济状况善的迹象.
"目前市场缺乏方向.一些基金卖出,但只要铜价跌至8,200 美元,又有买入.我从未见过期铜
横盘走势维持如此长时间,"花旗分析师 David Wilson 说.
伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜合约CMCU3小升 1 美元,报每吨 8,350 美元.
纽约商品期货交易所(COMEX)5月期货合约 HGK2涨 0.40 美分,报每磅3.7965 美元,盘
中在 3.7620-3.8180 美元区间交投.
最新数据显示,LME 铜库存减少525 吨,至 255,625吨,接近2008 年 11 月来最低水平,等
同大约五天全球需求.
周四美国公布的经济数据未能推动期铜摆脱近期的交投区间,上周初请失业金人数跌至四年
新低,但数据逊于分析师预估,且美国第四季经济成长速度一如预期.
铜本季表现仅不及锡,锡可望录得 17%的季度增幅.
锌 CMZN3本季可望升 8%,铝CMAL3升 6%.本季,铅 CMPB3 可能跌3%,镍CMNI3可
能挫 6%,两者可能跌幅最大,均受到供应充足影响.
**锌前景低迷**
本月锌价自去年 9 月以来首次超前铅价,扭转了两者历来的关系,尽管LME 锌库存巨大.
LME 锌库存升至近17 年来最高水平,多年来市场供应过剩,库存稳步增加. "锌基本面愈发黯淡,"德国商业银行的研究报告说.
"全球锌市的巨大库存在可见的将来不大可能明显减少,自 2007年以来一直供应过剩,因为
锌主要在镀钢时使用,只要钢业增长不是那么强劲,锌的需求将下降."
锌CMZN3尾盘几无变动,报2,005美元,周三报2,000美元,铅CMPB3收报1,995美元,
和周三的最后买价 1,986 美元距离不远.
美国 CFTC铜市场持仓结构表
非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量
日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322 8657 68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458 9689 69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030 9936 72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222
2011-12-13 27040 30396 10752 67361 59408 105153 100556 10840 15437 115993 -3356
2011-12-27 28669 32261 11094 67188 56805 106951 100160 10202 16993 117153 -3592
2012-1-3 29629 31177 11918 68300 60466 109847 103561 10947 17233 120794 -1548
2012-1-10 31413 33123 14467 68689 61854 114569 109444 12069 17194 126638 -1710
2012-1-17 34047 31736 17572 67784 65652 119403 114960 13054 17497 132457 2311
2012-1-24 36031 31508 22434 70960 70786 129425 124728 13326 18023 142751 4523
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183 2012-2-7 40578 33536 22233 82954 87532 145765 143301 14265 16729 160030 7042
2012-2-14 42281 32572 22867 85459 94173 150607 149612 13884 14879 164491 9709
2012-2-21 43171 33634 20979 84117 91136 148267 145749 14258 16776 162525 -1966
2012-2-28 43900 33389 18361 77325 86060 139586 137810 13726 15502 15312 -9213
2012-3-6 44783 33198 19235 76505 83720 140523 136153 122128 16588 152741 11585
2012-3-13 43424 34352 18188 75104 82186 136716 134726 14252 16242 150968 9072
2012-3-20 48835 36560 19261 72827 81578 140923 137399 13471 16995 154394 12275
国际金融市场
道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦FTSE 德国法兰克福DAX 法国巴黎CAC40
13145.82 19.61 3095.36 -9.6 5742.03 -66.96 6875.15 -123.65 3381.12 -49.03
澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币
1.0378 -0.0016 1.5943 0.0050 1.3293 -0.0027 82.45 -0.384 6.3059 0.0006
CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货
305.94 -5.53 79.15 0.02 1654.9 -3 102.78 -2.63 930 8
美股盘后─申请失业人数逊预期 投资人观望 仅道琼小涨
周四 (29 日) 美国股市多数时间下挫，收盘前半小时跌势减弱，终场道琼指数顺利翻
涨，其余二基准指数则小跌。因近期一连串经济数据不佳，加上今日公布的失业津贴申请人
数高于预期，令投资人依旧裹足不前。
道琼工业平均指数小涨 19.61 点或 0.15%，收 13145.82 点。
Nasdaq 指数下跌 9.60 点或 0.31%，收 3095.36 点。
S&P 500 指数小跌 2.26 点或 0.16%，收 1403.28 点。
费城半导体指数小涨 0.75 点或 0.17%，收 436.85 点。
至上周六 (24 日) 截止的一周，美国初次申请失业津贴人数由前周的 36.4 万人减至
35.9 万人，但仍逊于市场预期的 35 万人。
本周从耐久财订单、消费者信心、房价到今日的就业津贴，一连串美国经济数据一再令
投资人失望； 国外担心中国经济降温忧虑也同时袭来。 Raymond James 美股交易部主任 Paul
Powers接受《CNNMoney》访问时指出，美股已经涨了一段时间，投资人现在正删减曝险。
即便计入近几日跌势，美股 3 大基准指数今年以来仍全部已涨逾 10%。投资人持续等
待经济数据超越市场预期，再确定涨势有正当理由支撑。
另一方面，美国股市首次公开募股 (IPO) 活动却呈现热络状态，本周预计共有 10 家企业首度挂牌交易，可望写下新纪录。今日有 3 家企业首次上市：Millennial Media
(MM-US)、T 恤制造商 Cafe Press (PRSS-US) 及药厂 Merrimack Pharmaceuticals
(MACK-US)，股价依序大涨一倍、持平及大跌 14%。
经济消息：美国商务部经济分析局 (Bureau of Economic Analysis) 周四确认，去年第 4
季美国经济成长率为 3%，为第 3 度审查。结果符合分析师预期。
企业消息：全球最大消费电子零售商 Best Buy (百思买)(BBY-US) 周四公布，上季由获
利转亏损 17 亿美元，销售额 166.3 亿美元逊于分析师预期 172.3 亿美元。公司宣布本年
度将关闭美国 50 间大卖场。股价应声重挫 6.95%。
美国软件公司 Red Hat (RHT-US) 公布财报，获利超越分析师预期，公司并宣布买进
1.33 亿美元库藏股。股价闻讯大涨 19.54%。
其他市场： 今日亚洲股市下挫， 其中上证综指跌 1.4%， 港股恒生指数跌 1.3%， 日经 225
指数亦挫 0.7%。 欧洲股市同样挫低， 其中英国富时 (FTSE) 100 指数跌 1.2%， 法国 CAC 40
指数跌 1.4%，德国 DAX 指数挫 1.8%。
今日美元兑日元贬值，兑欧元及英镑升值。美国基准 10 年期公债价格上升，殖利率由
2.20% 下挫至 2.16%。美国 5 月交货原油价格下跌 2.63 美元，收每桶 102.78 美元。4 月
交货黄金价格小涨 2.20 美元，收每盎司 1660.40 美元。
欧股盘后─数据不佳 殖利率上升 大盘收低 1.3%
欧洲股市周四大幅下跌，银行股跌势领先。欧洲与美国经济数据疲弱，且意大利与西班
牙债券殖利率大幅上升，为股市带来压力。汽车股下跌，亦使得德国股市压力沉重。
欧洲 Stoxx 600指数收低 1.3%至 260.74。
意大利 FTSE MIB指数重挫 3.3%至 15908.85，创 1月底以来最低收盘水平。
分析师说，有关欧元区债务危机，市场充满不确定性，加上全球经济成长担忧，今日的
美国数据并无法消除投资人的忧虑。
为反对政府的撙节措施，西班牙展开了全国性罢工，股市与公债因而下跌。
西班牙 IBEX 35指数下跌 0.9%至7911.00。
意大利公债殖利率上升 0.18 个百分点至5.21%。
在西班牙，10年期政府公债殖利率上升0.14 个百分点至5.44%。
德国 DAX-30指数下跌 1.8%至 6875.15。汽车股压力沉重，标准普尔说由于经济成长疲
弱，欧洲汽车股 2012年至少将下跌 5%。
Daimler (DE:DAI)下跌 3.3%，Volkswagen (DE:VOW)收低 3.9%，BMW (DE:BMW)下挫
2.1%。 欧盟的 3 月欧元区经济信心指标下降至94.4，2月为94.5。亦为欧洲股市带来压力。
美国劳工部公布，上周初次申请失业金人数减少5000人至 35.9万人。该数据公布后，
欧洲股市仍受到压力。
英国 FTSE-100 指数下跌1.2%至 5742.03。 原油期货下跌， 石油股受到压力。 Royal Dutch
Shell (UK:RDSA)收低 1.3%，BP (UK:BP)下跌 2%。
在法国，汽车股下跌。Peugeot (FR:UG)大跌 5.7%，Renault (FR:RNO)下跌 2.8%。
法国 CAC-40 指数收低1.4%至 3381.12。
美国债市─公债价格上升,因失业人口数据为进一步量化宽松提供理据
* 修正后的美国初请失业金人口数据被视为为美国更多量化宽松提供理由
* 美联储卖出 86.2 亿美元短债
* 公债收益率徘徊在两周低位
* 七年期公债得到强劲需求
美国公债价格周四上涨,此前初请失业金人口数据削弱了对美国就业增长的乐观情绪,且
美联储主席贝南克再次表示经济复苏相对疲弱.
美国政府称,上周初请失业金人数跌至四年新低,但报告也公布了自 2007 年以来,根据更
新后的季节调整因素计算的数据,其中包括前一周的数据被大幅上修.这导致市场有传言称,
最近的初请失业金人数下跌的幅度可能不及最初的预期.
有关美国就业增长速度仍缓慢的观点巩固了美国联邦储备理事会(美联储,FED)主席贝
南克近期强调劳工市场仍然疲弱的讲话,投资认为,贝南克对劳工市场的关注为美联储推出更
多量化宽松及大规模买入公债以加快经济成长提供理据.
周四贝南克表示,美国经济成长低于其长期趋势,在 2007-09 年金融危机过后的经济复苏
仍相对疲弱.
"现在贝南克公开发表讲话,主题是美联储不会很快升息,"Payden & Rygel 高级分析师
Jeffrey Cleveland说,"但贝南克对就业数据存疑,因此有更多温和的言论需要市场去消化."
"公债收益率近期上升,因市场认为美联储不会推出第三量量化宽松(QE3),现在公债收益
率下跌,因市场认为就业市场不是原先所想的强劲,美联储很可能推出 QE3,"Cleveland说.
这种矛盾情绪使下周出炉的 3月就业报告至为关键,他说.
对欧元区财政的担忧持续也扶助重燃对美国公债的买需.
"意大利和西班牙公债收益率上升,避险德债的收益率下跌,"Franklin Templeton投资组合
经理及固定收益政策委员会联席主席 Michael Materasso说.
意大利10年期公债IT10YT=TWEB收益率升至近一个月来的最高位,尾盘升11个基点,
报 5.22%. 其他欧元区二线国家公债也遭遇沽压,特别是西班牙公债,在周五备受关注的西班牙预算
案公布前,及工人罢工反对大刀阔斧的改革之际,投资人对该国公债失去兴致.
"欧元区二线国家公债收益率攀升,中国和美国股市再次下跌.基本是避险交
易,"Materasso说.
周四尾盘,指标 10 年期公债 US10YT=RR 升 11/32,收益率(殖利率)从周三尾盘的 2.20%
下跌至 2.16%.
30 年期公债 US30YT=RR升 21/32,收益率由周三尾盘的3.31%下滑至 3.27%.
较长期公债收益率在其 200 天移动均线下方,暗示公债在两周前大跌后企稳.
美联储卖出 86.2 亿美元将在两至三年到期的公债,作为其卖短买长操作(扭转操作,twist
operation)的一部份.
能源盘后─股市下跌 储油可能释出 原油收低 2.63美元
原油价格下跌至六周低点。美国股市下跌，且法国说各国政府已接近达成协议，释出紧
急储油，抑制油价上涨，为市场利空。
由于标准普尔说，希腊可能必须再度进行重整，原油期货因而创今年最大跌幅，股市则
连续第三天下跌。法国总理 Fillon说，释出战略储油协议展望良好，国际能源总署亦说，如
果供给中断，便准备采取行动。
分析师说，欧洲利空再度抬头，对所有市场均造成冲击。传言似乎确认将会释出战略储
油，市场亦因而下跌。
纽约 5 月原油下跌 2.63 美元，或 2.5%，至每桶 102.78 美元，创 2 月 16 日以来最低收
盘水平。今年以来，原油则上涨 4%。
伦敦 5 月布伦特原油收低 1.89美元，或1.5%，至每桶122.27 美元。
分析师说，原油跌破了技术性支撑，跌势因而加速。
自 2 月 10 日以来，期货收盘首度低于 5月合约的 50日移动平均线 104.01美元。
法国财长 Baroin说，法国只有在配合其他国家时，才会释出战略储油。
去年因利比亚供给中断，国际能源总署协调自储油中，释出 6000万桶原油与产品。
原油于 3 月1 日上涨至 110.55 美元，创 5 月 4日以来高点。投资人预期西方国家制裁，
阻止伊朗的核子计划，将使得中东运输中断。伊朗外长昨日说，伊朗的核子计划谈判将于下
个月恢复。
分析师说，油价没有理由处于目前水平，沙特阿拉伯乐见油价下跌。沙国石油部长昨日
说，沙国可立即提高产量 25%。
4 月汽油上涨 0.51 美分，收于每加仑 3.4006美元。
贵金属盘后─美经济疲软 悲观笼罩 金价跌 3天至 1周新低
周四 (29 日) 纽约黄金期货价格连续第 3 日走跌，并收在 1 周以来最低点。因金市
空头气氛弥漫，加上美国上季经济成长率终值令人失望。
今日纽约期货交易市场 Comex 6 月交货黄金价格下跌 5.60 美元或 0.3%，收每盎司
1654.90 美元。盘中走势摇摆，在小幅涨跌间震荡。
美国商务部周四确认，去年第 4 季美国国内生产毛额 (GDP) 增长 3%，逊于
《MarketWatch》调查经济学家预估上修至增长 3.2%。
Archer Financial 驻芝加哥市场策略师 Adam Klopfenstein 指出，今日金价追随美股及
其他原物料价格走跌，宛如被视为「传统商品」，跟着其他风险较高投资一同遭弃。因为美
国经济复苏走到现在，市场要见到数据超越预期才安心。
他进一步表示，黄金市场现在空头笼罩，可能下探每盎司 1650 美元关卡。
今日 5 月交货银价逆势上涨 16 美分或 0.5%，收每盎司 31.99 美元。4 月交货白金
价格下挫 12.50 美元或 0.8%，收每盎司 1622.70 美元。6 月交货钯金价格下跌 2.80 美元
或 0.4%，收每盎司 644.55 美元。
