富宝资讯4月25日消息:
纵观4月钢材传统旺季，外围市场阴霾显现，西班牙、葡萄牙国债收益率飙升，欧债战火重燃，远期走势悲观，汇丰PMI初值偏低，种种利空打压国内板市，中板亦难逃弱势盘整格局，那么何时才能摆脱低迷成交现状，而迎来真正的旺季？下面笔者进行了简要分析。
欧债危机升级，为全球经济复苏之路添堵。
西班牙10年期国债的收益率4月16日升破6%，为今年以来首次，国家的信用违约担保成本也升至历史新高，另外意大利2年期国债收益率上升9个基点至3.36%，欧债危机忧虑重重，对全球经济复苏仍有制约。
资金方面，准备金率仍有下调预期。
3月CPI升至3.6%，高于市场平均的预测值，其中食品同比从6.2%反弹至7.5%，是CPI超预期的主因，3月CPI虽不及预期，但与去年同期的5.4%相比仍处于较低的水平，故其短期反弹或将难以阻碍货币政策放宽的步伐。另据央行前不久公布数据显示，3月份我国新增人民币信贷1.01万亿元，创下去年1月份以来的新高，这一数据虽表明我国银根在逐步放宽，但消费者物价指数始终未能跌破3%，所以2季度降息可能性减小，那么宏观调控的货币政策就只能通过下调准款准备金来实现资金的流放，如此一来，将有一定资金流入钢市，放大商家操作空间。
粗钢产量连续上升，供过于求矛盾升级。
据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，4月上旬全国预估粗钢日产量203.1万吨，增产14.08万吨，旬环比增幅7.45%，再创历史新高，钢厂加大马力生产，据最新数据显示，3月中厚板产量为653.9万吨，较2月份增加68.2万吨，环比增长11.6%，比去年同月增长71.8万吨，同比增长12.3%，中板产量继续攀升，如果后期需求面仍不能跟上钢厂生产的节奏，那么产能过剩问题将成为压在中板市场上的一把利刃，市价攀高受压制，后期不利于二季度钢市运行。
汇丰PMI预览值为49.1，短期空头力度较强。2012年4月汇丰PMI初值升至49.1%，环比上升0.8个百分点，虽高于前值48.3，但依旧偏低，中小企业发展前景堪忧，短期空头力度较强；欧元区制造业PMI从3月的47.7跌至46.0，为34个月以来的最低，数据差于预期打压板材出口。国内国外，终端需求尽显疲软态势。从数据来看，固定资产投资和规模以上工业增加值增速回落，钢铁下游需求增速放缓，但一季度电子设备制造业仍保持了较快增长，同比增长12.2%，意味着中板需求后市仍可期。
钢厂订单压力仍存，价格政策谨慎。
近期太钢、首钢、鞍钢钢厂出台5月份中板价格政策稳中上调为主，但宝钢，马钢等钢厂稳中下调，而元宝山，普阳为首的华北钢厂出厂价，纷纷以小降为主基调。在终端需求持续弱势及成本较高的压力下，商家订货积极性较差，致使钢厂订单减少，被迫下调出厂价格，以增加订货量。
整体来看，前期中板涨势过快，且被现今弱需求、高库存等众多利空因素包围，进入回调整理阶段，若后期钢厂出厂价根据终端需求释放幅度来制定，且商家控制好自身库存结构，那么中板上升空间仍将窄幅开放。
（富宝中板研究小组021-32556201）
