一、 宏观经济面及政策导向
从外围环境来看， 3-4月欧元区的大量债务到期，融资压力进入史无前例的阶段，令投资者对欧元区的经济前景比较担忧。3月，爱尔兰55亿欧元债务到期，意大利442亿欧元债务到期。4月西班牙227亿欧元债务到期，意大利441亿欧元债务到期。欧债危机的挥之不去令大宗商品市场动荡不安，欧元区能否走出困境，已成为全球关注的焦点;同时，中美两国的经济发展状况及货币政策同样也对市场有着一定的影响。随着时间的推移，欧债危机作为主线索将继续指引着市场走向，从宏观面来看，大宗金属主流走势将下行，不排除短期反弹行情，但下行趋势不变。
从国内的政策面来看，虽然2月份的CPI 增幅为3.2%，相对来说很低，面对国内经济的不景气，存款准备金率下调的预期增强，业内人士猜测，两会结束后，3月份CPI如果还可以的话，国家将进一步下调存款准备金率，为国内经济适当充血，为下游制造业提供一定的现金流量。但是3月20日，国内汽、柴油价格每吨上调600元/吨，油价的上涨，几乎可以传导到经济发展的各个部分，这种连锁反应，或许使刚刚开始回落的CPI再次高企，势必导致国家下调存款准备金率的政策将后延，以及民众对于不锈钢的消费量将降低，这对于不锈钢下游企业来说是极大的利空。意味着，短期将不能解决现阶段贸易商和下游用户的资金比较紧张的状况，同时贸易商和下游用户又要陷入销售不佳的境遇。
二、 伦镍走势预判
从近一个月的伦镍走势来看，基本符合笔者前期预判的走势，整体有序下行，同时伴有阶段性小幅反弹的走势。目前，LME镍仍存在继续下行的预期，中短期目标位在18000-19000美元区间，长线目标位仍维持前期的观点不变，即LME镍本轮下行的目标位在17500美元附近，在此期间不排除阶段性反弹行情。
三、 供需面走势分析
从供应面来看，面对国内如此惨淡的不锈钢行情，从现有的信息了解到，主流大钢厂并没有实质性的减产计划，只是有部分钢厂优化了钢种结构，提升了风险相对较小的400系钢种比例，降低了风险相对较高的300系钢种比例。
从下游需求面来看，第一季度即将结束，但不锈钢下游需求还未见起色。目前长三角和珠三角地区，下游开工量仍旧维持在50-60%左右，加上近期贸易摩擦和对抗加剧，使得我国出口形势陷入相当严峻的境地，家电企业、机械企业、制品行业、汽车行业等的产量均出现了不同程度的减少。下游需求量的降低，直接影响到不锈钢价格的走势，使得伦镍反弹时，不锈钢价格上涨乏力，得不到有效支撑，伦镍下跌时，不锈钢价格应声而下。
四、 趋势预测
通过对市场的走访调研，3月份不锈钢市场行情还处于震荡下行通道，上半年不锈钢价格有望在4 月份见底，5-6 月开始行情出现缓慢复苏，但是慢牛走势将是主流。304 冷卷基价在20000 左右将受阻，热轧行情有望回落至18000-18500 元上下，冷热轧差价又会恢复到以往的差价。
4月份行情还将继续下行，上面已经从多维度进行了预测。5-6月份可能上行的依据主要是：1、从供需面来说，上半年存款准备金率下调延期至5-6月份实施，包括利率也有可能调整，这有助于解决现阶段贸易商和下游用户的资金比较紧张的状况，同时面对相对低位的不锈钢价格，不排除下游不锈钢企业有规模性补货的采购操作，打破市场现在成交疲软的局面，形成需求短期繁荣景象，或将推动不锈钢价格上行。
2、从原料成本面来说，三四月欧盟过了上半年的还债高峰期，伦镍有可能走出一波较长反弹行情;如果印尼又在5月7日前后推出限制镍矿出口的禁令(2011 年印尼镍矿出口占到了全球精炼镍供应的近15%，这其中包括出口到中国的16 万吨，低品位小型镍矿预计将受到较大的冲击，会推升全球镍价格上行。
