江南春早，草长莺飞，冰寒也渐退却，可对于不锈钢市场而言，还未从连连阴跌的行情中回暖过来，不出意外的话，4月行情还将有一波下挫行情。不过从近期宏观环境和供需面看到了即将止跌的信号，不过还得国家政策面给予强有力的支撑，本人大胆推测红五月或许出现止跌行情。
一、 宏观面行情演变
温州跑路潮继续，两月再出走60家，融资困境明显。温州现状能给予国内未来经济问题一定的启示作用，温州的融资困境瞻前性的反映了新的一波融资困境将在国内显现。同时，结合4月初温家宝在调研时提出要尽快出台预调微调措施。而在今年首季例会上，央行货币政策委员会就释放出了预调微调信号，提出要综合运用多种货币政策工具，引导货币信贷平稳适度增长。龙年至今，央票已经连停十三周，情况实属罕见。市场分析称央票继续停发，而市场资金面仍难乐观，或意味着央行有望在近期出台货币宽松政策，存款准备金率可能在近期再度下调。
从另一个方面来看，3月20日国内汽、柴油价格每吨上调600元/吨，油价的上涨，几乎可以传导到经济发展的各个部分，这种连锁反应，使得国内通胀压力颇大，4月份物价还要走高，消费价格反弹成趋势。从现阶段的国际油价回落来看，国内如果能在4月底下调油价的话，那么国家宽松政策的出台对于通胀的压力会减少，很有可能在5月初下调存款准备金率，这对于不锈钢下游行业来说是一个利好，可以一定程度上缓减融资困境。同时由于二季度通胀压力摆在那边，所以预测存款准备金率仅仅是微调，大幅度下调，达到大宽松的货币政策不现实。
综上所述，如果5月份国内如期出台下调存款准备金率的话，能给于不锈钢下游行业一个利好信号，但其对于不锈钢市场价格刺激作用有限，难以强有力的支撑价格大幅度的反弹，仅仅改变业内人士对于市场普遍看空的一个预期，出现止跌维稳的行情。
二、 伦镍存在阶段性反弹
随着欧盟债务置换计划获得足够高的参与率，以及3-4月份欧债偿还高峰期的过去，5月份主权债务危机将出现缓和迹象。但是在巩固财政、劳动力市场等一系列重大改革的背景下，欧元区的投资和消费都面临重大不确定性，实体经济走出经济衰退还需时日。结合伦镍与欧元汇率的同向性分析，本人预测伦镍将在5月份左右止跌下行行情，出现一波阶段性的反弹行情，但伦镍远期还将继续阴跌。
从技术面来看，目前，LME镍仍处于下行通道，长线目标位在15000美元附近。但从LME镍短线技术指标判断，LME镍存在下探预期，预计低点大致在16500美元附近，16500附近存在一定支撑，有反弹预期，但短线反弹不改下行趋势。
三、 供需面矛盾出现减弱信号
从供应面看，国内主流钢厂经历2、3月份不锈钢市场行情的连连阴跌，开始在4月份集体出现10%-30%幅度的减产消息。钢厂集体减产反映了两点：第一，钢厂对于4月份行情的看空，认为不锈钢价格还将继续下跌，如果不减少产量，势必让自身陷入亏损的境地。第二，现阶段不锈钢价格已经接近钢厂成本底线，同时国内钢厂长期的同质化竞争，让这些主流钢厂的成本挖潜已接近极限位。如果不锈钢原材料价格不出现同步下跌的话，钢厂已认识到，大环境不乐观的局面下，不能一味追求市场份额而盲目生产，而要更多的考虑保存实力，等待牛市的到来。
国内主流钢厂4月份集体减产10%-30%幅度，据业内人士初步统计，同时结合减产保价时间的滞后性，意味着5月份市场不锈钢供应将减少8-10万吨，这无疑对这个冷若冰霜的不锈钢行情起到雪中送炭的作用，对于持续下跌的不锈钢现货将起到止跌的疗效。
从需求面来看，现阶段房地产商大幅降价促消手段起到一定的作用，成交量相比以往有一定幅度的提升。从近期车展降价促销幅度大，销售量出现阶段性回升来看，车市也有阶段性回暖信号。不锈钢下游主流行业的回暖信号，一定程度上能给予市场止跌信心。
5月份是传统消费旺季，加上4月底不锈钢价格基本已跌到一个相对低点，预计5月份环比4月份价格下跌空间不大，以平稳行情为主，当然乐观的话也不排除会有一波小幅上涨行情。
