新出口订单指数小幅反弹，后期钢材出口将逐步回落
1、钢材出口量小幅回升，新出口订单指数小幅反弹：10 月我国出口钢材507 万吨，同比增长4.75%，环比增长3.05%；进口钢材114 万吨，同比增加10.68%，环比减少8.06%；钢材月净出口量为393 万吨，环比增加3.15%，钢材净出口量占钢材产量的4.23%，环比小幅回升0.30 个百分点。
2、钢材累计进口量同比增速连降两月，进出口价差小幅扩大： 1-10 月，我国累计出口钢材5197 万吨，同比大幅增加13.52%，累计进口钢材1162 万吨，同比小幅增加0.61%；钢材累计净出口量4035 万吨，占钢材累计产量的比例为4.54%，环比下降0.04 个百分点。钢材累计出口量同比增速连续两个月回落，钢材累计进口量同比增速连续四个月回升。
铁矿石月进口量环比显着下滑
10 月我国铁矿砂及其精矿进口量为6783 万吨，同比大幅增加20.20%，环比减少9.05%；进口平均单价为128 美元/吨，连续三个月回升，同比大幅上升22.56%；铁矿石对外依存度为72.16%，环比大幅下降6.79 个百分点。10 月铁矿石进口量减价增，主要是前期淡季钢价走强，带动矿价维持在相对高位，进入11 月，随着贸易商和终端逐渐冬储补库存，行业基本面或有小幅改善，铁矿石价格或将在高位震荡，预计铁矿石进口量将小幅增加。
维持行业“持有”评级，看好子行业龙头公司
钢材出口量在经历9 月份的大跌后出现小幅反弹，10 月新出口订单指数虽小幅反弹，但仍在收缩区间，且新出口订单季调趋势项出现高位钝化，预计未来钢材出口将逐步回落。10 月铁矿石进口量减价增，随着终端冬储补库存的展开，行业基本面或有小幅改善，预计铁矿石进口量将小幅回升。目前宏观经济总体平稳，货币政策较为稳健，钢铁行业淡季逐渐来临，但钢厂、经销商和终端用户的冬储也将陆续展开，11 月行业基本面有望小幅改善，看好子行业龙头。11 月份重点推荐：玉龙股份、久立特材、金洲管道、新兴铸管、方大特钢。
风险提示：需求和补库存低于预期；环保去产能不及预期；行业亏损风险。
