近一月以来,伦敦金属交易所铜价一路上扬，直至本月初有小幅回落，但依然高达每吨8590美元，较年初累计上涨逾10%，而去年10月份，铜价曾一度跌至每吨6785美元。 铜价飙升是否是市场信心回暖，宏观经济缓慢复苏的信号？
新湖期货研究所铜分析师廉正表示，这一波上涨只能是中期反弹，不过此波中期反弹有望见到本年度最高位。他表示支持其上涨主要有两个因素，一方面当时美国经济数据表现不错，应该是乐观的预期，而欧洲方面对于希腊通过PSI谈判以及第二轮贷款的预期也比较高。
不过廉正认为，从铜的方面来看，最终宏 观决定在于欧洲，基本面则在于中国经济方面，而中国经济并不是太乐观。一方面货币政策还可能处于紧缩状态，另一方面若房地产调控若不见成果，经济方面也不 会有太大变化，整体增速不会像之前那么快。此外，消费本身比较稳定，对国内经济快速拉动的概率也比较小，1月份的进出口双降对中国经济的也不利。
同时他强调指出，欧洲虽然拿到第二轮贷款概率比较大，但欧洲，特别是欧洲五国，经济已经很差，失业率也比较高，后面应该还会有持续不断的一轮轮的危机爆发，仍不太看好。
根据国际铜矿研究组织近日发表《铜：2011年首十月供求报告》显示，2011年首十个月精炼铜供需缺口达到29.6万吨，相较2010年首十个月43.9万吨缺口有所缩小。期间全球对铜的需求水平较2010年增长2%，四个主要需求国中，美国需求增长0.1%，英国需求增长0.6%，中国需求增长2.7%，日本需求下降4.3%。而2011年十月份中国需求较2010年同期则激增50%。相对需求来说，全球铜矿供应却仅上涨0.3%，智利、秘鲁和美国三大供应国总供应量减少3.2%，而中国同期供应量增加14%。
巴克莱资本去年9月份《大宗商品研究报告》也指出，铜供需缺口依然存在，同时伦敦金属交易所的库存水平偏低，供不应求的现状短期内可以支持价格。同时，由于信贷紧缩和大宗商品价格的大幅波动，中国的铜需求商将谨慎削减铜存货，这在一定程度上可以支持铜的需求和进口。
巴克莱表示，导致精炼铜供应下降的因素主要有：低于预期的矿石级别，罢工，恶劣天气以及技术困难。矿石纯度过低问题尤为严重，世界最大规模的两个矿场伊斯堪迪达（Escondida）和格拉斯伯格（Grasberg）都面临这个问题。巴克莱强调，如果市场对欧盟解决债务问题信心转差，全球经济增长放缓达成共识，供求缺口对铜价影响的显著性将大幅降低，不能避免价格急剧下跌。
不可否认的是，这轮铜价上升使以铜矿开采为主营业务的上市公司受益颇多。仅就江西铜业来说，年尾股价一度跌至20.8，一月初至今已升至26.50元，升幅逾30%。而其在港交所上市的江西铜业股份有限公司的大股东J.P.Morgan 也在2011年9月14日，10月10日，10月11日三次大规模买入共计5000万手，后两次更是以14.55和14.75港元的超低价入手。截至2月8日，股价升至21.70港元。
