金属市场交易
LME 交易行情
品种 开盘 最高 最低 收盘 成交量 持仓 增减 库存 增减
铜
8575 8595 8383 8430 203674 281554 -937 260825 -1750
铝 2276 2278 2238 2245 229670 688143 -33899 5081950 13000
铅 2099 2107 2011 2014 78768 114168 -598 370125 1475
锌 2082 2083 2031 2035 116106 276499 -3437 878100 5675
LME 持仓信息
铜持仓分布 增减 铝持仓分布 增减 铅持仓分布 增减 锌持仓分布 增减
CASH /21MAR 11600 -4309 23576 -37779 5168 -2370 11744 -4739
22MAR /18APR 51924 447 101870 2657 21577 158 53795 -474
19APR/16MAY 69595 183 124149 -850 37388 -36 80128 -351
17MAY/3MTH 39438 3628 51920 4954 22801 1489 41668 3645
REST OF MAY 3103 -1066 3844 -1421 1353 -285 964 -2759
01JUN/63MAR 105894 180 382784 -1460 25881 446 88200 1241
LME 铜铝锌铅成交量
品种
上午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
下午第
一节场
内交易
第二节
场内
交易
混合
交易
办公室交易
当天总成交
（含调期、场外
交易量）
铜
2508 789 0 530 454 1099 198294 203674
铝 952 20 0 917 1070 3590 223121 229670
铅 1510 55 0 612 100 1795 74696 78768
锌 370 190 0 162 334 2614 112436 116106
LME 铜铝锌铅库存变化
入库 出库 注销仓单
比利时
新加坡
荷兰
西班牙
英国 275
马来西亚
迪拜
美国 1675
韩国 200
意大利
德国
瑞典
铜
土耳其
85700 日本
马来西亚 1525
荷兰 5850
新加坡 2600
韩国
意大利
英国 200
瑞典
比利时
美国 11475
西班牙
德国
土耳其
日本
铝
迪拜
1659275
荷兰
德国
新加坡
迪拜
比利时
瑞典
意大利
英国
西班牙
美国 5825
马来西亚 150
韩国
土耳其
锌
日本
15600
阿联酋
比利时 25
德国
西班牙
英国
意大利
马来西亚 1175
荷兰 675
瑞典
铅
新加坡 350
22575 美国
期铜下跌,受中国需求放缓担忧与美元走强打击
* 必和必拓称中国铁矿石需求出现放缓迹象
* 风险意愿低落,美元上扬
* 美国住房开工率下跌,建筑许可上升
路透伦敦 3 月 20 日电---期铜周二下跌,受累于美元走强,股市下跌,以及必和必拓评论引发
对中国铁矿石需求放缓可能性的担忧.
伦敦金属交易所(LME)三个月期铜 CMCU3 收盘报每吨 8,430 美元,较周一收盘价 8,570
下跌近 2%.
期铜上周五触及两周高点 8,690 美元,今年累计已经上涨约 10%,但进一步上涨面临阻力.
"今天有若干因素影响期铜价格,其中包括对中国需求的持续忧虑,以及对油价上涨的担忧,油
价上涨对经济增长前景不利," Nic Brown 的研究主管Natixis表示.
"随着中国经济日趋成熟,中国将由重工业模式转向服务业模式,这会降低原材料需求,但我认
为这还比较遥远.尽管中国东部地区努力向价值链上游转移,但中国西部地区仍然采用与印
度和印度尼西亚等国类似的发展方式."
全球最大矿业公司--必和必拓表示,中国今年铁矿石需求增长将趋平,但仍将积极扩大生产.
美元指数.DXY 上扬,也打击期铜.围绕中国经济放缓或打击全球增长的担忧令风险意愿承压,
并提振美元.
美国商务部周二公布,尽管2月2月房屋开工下滑,但建筑许可年率创下2008年10月来最
高,这表明房屋市场正在稳步复苏.
其它金属方面,三个月期镍 nickel CMNI3 收报每吨 19,050 美元,与周一收盘价持平.期镍
是年内迄今表现最差的基本金属,涨幅约1%,期铜年内攀升 10%.
三个月期锌CMZN3收报每吨2,036美元,周一收报2,079美元.三个月期锡CMSN3收报
每吨 23,420 美元,周一收报每吨23,595 美元.三个月期铅 CMPB3收报每吨2,013 美元,
周一收报 2,108 美元.三个月期铝 CMAL3收报每吨2,245 美元,周一收报 2,275 美元.
LME 铝库存接近逾500万吨的纪录高位,但多数铝被融资交易锁定,无法出售.
美国 CFTC铜市场持仓结构表
非商业持仓量 商业持仓量 可报告合计持仓量 不可报告持仓量
日期 多头 空头 跨期 多头 空头 多头 空头 多头 空头
总持仓
投机
净多
2011-7-05 40534 21571 14304 67922 86511 122760 122386 15867 16241 138627 18964
2011-7-12 48272 24486 14808 65478 91042 128558 130336 18306 16528 146864 23786
2011-7-19 49556 25807 18561 64948 92763 133065 137131 19811 15745 152876 23749
2011-7-26 51606 27015 19318 65835 93137 136759 139470 19381 16670 156140 24591
2011-8-02 51036 26773 19719 67296 93515 138051 140007 18038 16082 156089 24263
2011-8-09 34375 23514 12032 66705 76240 113112 111786 15363 16689 128475 10861
2011-8-16 27568 21674 13369 71675 72565 112612 107608 13061 18065 125673 5894
2011-8-23 28138 24288 13116 72457 71157 113711 108561 12669 17819 126380 3850
2011-8-30 28750 26048 10645 63839 62367 103234 99060 12581 16755 115815 2702
2011-9-6 30682 27185 11106 62986 60973 104774 99264 11098 16608 115872 3497
2011-9-13 30700 28872 10162 64993 60937 105855 99972 12528 18412 118383 1828
2011-9-23 31651 34950 10034 69336 59659 111021 104643 14510 20888 125531 -3299
2011-9-27 29860 31322 8657 68325 59770 106842 99749 13049 20142 119891 -1462
2011-10-4 28040 31458 9689 69927 60604 107656 101751 13843 19748 121499 -3418
2011-10-11 27971 35030 9936 72909 58490 110816 103456 12052 19412 122868 -7059
2011-10-18 28110 33449 12698 75441 61894 116249 108041 12765 20973 129014 -5339
2011-10-25 28375 31313 15885 73267 62365 117527 109563 12366 20330 129893 -2938
2011-11-01 28641 26854 15387 71273 64692 115301 106933 11062 19430 126363 1787
2011-11-08 26697 26385 12686 70552 66389 109935 105460 13637 18112 123572 312
2011-11-15 26992 28106 12241 77633 72092 116866 112439 13125 17552 129991 -1114
2011-11-22 26072 30294 13346 72381 62742 111799 106382 12390 17807 124189 -4222
2011-12-13 27040 30396 10752 67361 59408 105153 100556 10840 15437 115993 -3356
2011-12-27 28669 32261 11094 67188 56805 106951 100160 10202 16993 117153 -3592
2012-1-3 29629 31177 11918 68300 60466 109847 103561 10947 17233 120794 -1548
2012-1-10 31413 33123 14467 68689 61854 114569 109444 12069 17194 126638 -1710
2012-1-17 34047 31736 17572 67784 65652 119403 114960 13054 17497 132457 2311
2012-1-24 36031 31508 22434 70960 70786 129425 124728 13326 18023 142751 4523
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-1-31 37665 33482 23093 77199 78424 137957 134999 13830 16788 151787 4183
2012-2-7 40578 33536 22233 82954 87532 145765 143301 14265 16729 160030 7042
2012-2-14 42281 32572 22867 85459 94173 150607 149612 13884 14879 164491 9709
2012-2-21 43171 33634 20979 84117 91136 148267 145749 14258 16776 162525 -1966
2012-2-28 43900 33389 18361 77325 86060 139586 137810 13726 15502 15312 -9213
2012-3-6 44783 33198 19235 76505 83720 140523 136153 122128 16588 152741 11585
2012-3-13 43424 34352 18188 75104 82186 136716 134726 14252 16242 150968 9072
国际金融市场
道琼斯工业平均 纳斯达克综合 英国伦敦 FTSE 德国法兰克福 DAX 法国巴黎 CAC40
13170.19 -68.94 3074.15 -4.17 5891.41 -69.7 7054.94 -99.28 3530.83 -47.05
澳元/美元 英镑/美元 欧元/美元 美元/日元 美元/人民币
1.0478 -0.013 1.5857 -0.0033 1.3222 -0.0015 83.717 0.405 6.3243 0.0017
CRB-R 美元指数 近月黄金 纽约原油近月 波罗的海干货
315.53 -3.89 79.63 0.17 1653.7 -13.6 105.61 -2.48 884 5
美股盘后─中国降温焦虑袭击 3 大指数携手收低
周二 (20 日) 美国股市收低，因中国传出经济降温迹象，使得外界对其成长动力再添
忧虑。尽管今日美国发布正面房市数据，仍挡不了卖压。
道琼工业平均指数下跌 68.94 点或 0.52%，收 13170.19 点。
Nasdaq 指数小跌 4.17 点或 0.14%，收 3074.15 点。
S&P 500 指数下跌 4.23 点或 0.30%，收 1405.52 点。
费城半导体指数下挫 3.15 点或 0.72%，收 435.54 点。
中国政府周一宣布，计划将汽油及柴油价格分别调涨 6% 及 7%，以回应原油成本升
高。此外，中国国家统计局周二公布，全国 70 大城市中 45 个新屋价格下跌，21 个大城
房价持平，凸显经济成长减缓忧虑。
此外，澳洲矿业巨头必和必拓 (BHP Billiton)(BHP-AU) 总裁 Ian Ashby 周二对记者表
示， 中国铁矿砂需求正在减缓， 需求成长率将降至个位数。 消息对原物料价格普遍带来卖压，
并显示中国房市忧虑加深。
今日亚洲股市受拖累走跌，其中上证综指重挫 1.4%，港股恒生指数下挫 1.1%，日本
股市因春分假休市。 欧洲股市亦收低， 其中德国 DAX 指数及法国 CAC 40 指数皆挫 1.4%，
英国富时 (FTSE) 100 指数也跌 1.2%。
美股当中，与经济成长关系密切的工业及原料类股，同受卖压袭击。包括重型机械制造
商卡特彼勒 (Caterpillar)(CAT-US)、美国铝业 (Alcoa)(AA-US) 及石油巨擘雪佛龙
(Chevron)(CVX-US) 股价皆下挫。
经济消息：美国政府公布，2 月份新建屋申请件数大增 5.1%，年率升至 71.7 万间，
超越分析师预测的 69.5 万间。但新屋开工件数则减少 1.1% 至 69.8 万间，低于预期。
美国商务部周二宣布，将对中国进口太阳能板课以 2.9%-4.73% 反倾销关税，幅度低于预期。中国太阳能股 ADR 如英利 (YGE-US)、无锡尚德 (STP-US) 及天合光能 (Trina
Solar)(TSL-US)，股价闻讯大涨 10%-15%。美国太阳能股 First Solar (FSLR-US) 及
SunPower (SPWRA-US) 股价则重挫。
企业消息：美国网购巨头亚马逊 (Amazon)(AMZN-US) 周二宣布，计划以 7.75 亿美元
价格收购自动化机械制造商 Kiva Systems。亚马逊股价应声收高 3.67%。
美国珠宝商 Tiffany (TIF-US) 公布财报，销售额达 12 亿美元，符合预期；公司并上调
财测。股价应声劲扬 6.68%。
美国知名投资银行杰富瑞 (Jefferies)(JEF-US) 发布财报，每股获利 (EPS) 达 33 美分，
优于分析师预测，归功于投资银行业务获利强劲。营收也超越预期。股价闻讯上涨 2.26%。
其他市场：今日美元兑欧元、日元及英镑皆升值。美国基准 10 年期公债价格走扬，殖
利率由 2.38% 降至 2.35%。 美国 4 月交货原油价格下挫 2.48 美元， 收每桶 105.61 美元。
4 月交货黄金价格重挫 20.30 美元，收每盎司 1647 美元。
欧股盘后─担忧中国大陆经济 大盘收低 1.1%
由于担忧中国大陆经济成长不佳，欧洲股市周二下跌，银行股受到压力，矿业股压低了
指数。中国大陆调高汽油价格，汽车股下跌。
欧洲 Stoxx 600指数收低 1.1%至 268.96。
分析师说，自上周希腊协议以来，股市大幅上涨，因而有部份获利了结卖压。市场似乎
已利空出尽，预期未来二周，股市将能进一步上涨。但近来的涨势中，成交量偏低，只有在
成交量恢复，对上涨的强势才有信心。
矿业股跌幅最大，BHP Billiton (UK:BLT)说中国的铁石需求将减缓。BHP Billiton与 Rio
Tinto (UK:RIO)分别下跌 4.1%与 4.2%。
英国 FTSE-100 指数收低1.2%至 5891.41，银行股带来压力。汇丰下跌 2.2%，巴克莱银
行收低 2.3%，苏格兰皇家银行下跌 1.9%。
英国公布 2 月通货膨胀下降至 15 个月低点，股市扩大跌幅。英国 2 月消费者物价指数
年率下降 3.4%，1月为下降 3.6%。
分析师说，未来几个月，英国股市可能进一步下跌。零售商吸引手头拮据的消费者，仍
困难重重。
美国公布 2月新屋开工下降 1.1%至年率69.8万栋。该数据亦增加了股市压力。
在法兰克福，德意志银行股价下跌1.8%，Commerzbank下跌 2.2%，德国DAX-30指数
因而收低 1.4%至 7054.94。
西门子股价下跌 1.3%。 该工业集团说， 以约 4.70亿欧元并购苏格兰原油服务公司 Expro Holdings UK 的一个部门。
中国提高汽油价格后，汽车股走低。法国Peugeot (FR:UG)大跌 6.2%，Renault (FR:RNO)
收低 3.4%。轮胎厂Michelin (FR:ML)下跌 1.3%。
法国 CAC-40 指数收低1.3%至 3530.83。
美国债市─长期公债收益率回落,但未来可能走高
* 美国公债收益率的新区间尚未建立-RBS
* TD 预计新 10 年期公债收益率区间为2.10%-2.53%
* 美国 2 月房屋开工减少,但建筑许可增加
美国公债价格周二小涨,但抛盘仍令部分公债收益率升至数月高位,因交易商关注经济增
强意味着通胀以更快速度攀升,货币政策将较预期提前被收紧.
不过,公债价格跌幅受限,10 年和30 年期等长期公债恢复升势.
近期数据显示美国经济成长力道强于许多分析师的预期.尽管美国联邦储备理事会(FED,
美联储)仍承诺保持利率在低位,但市场有关美联储将推出新一轮量化宽松政策的希望正逐
步消退.
经济乐观情绪通常意味着对公债表现的悲观情绪.公债市场周二延续了近期的跌势,将五
年期公债收益率推升至去年 8月 8 日以来首见水平.
"未来数日市场将在目前的水平附近交投,之后 10 年期公债收益率将测试 2.53%的关
口,"TD Securities驻纽约的首席经济学家和利率策略部主管 Eric Green表示.
"风险是,如果公债收益率升向 2.48%,随着抛售的快速增加,收益率涨势可能加速,"他说.
公债收益率因美联储温和立场在近四个月内一直保持低位,在联邦公开市场委员会 3 月
13 日政策会议未推出新一轮宽松举措后,收益率开始攀升.
"人们开始对冲利率可能大幅上扬的观点,"法国巴黎银行驻纽约的公债交易员 Rick
Klingman表示.
"不仅七年到 10 年期公债遭抛售,三年和五年期公债也未能幸免.市场真的在调整对美联
储将在多长时间内保持利率不变的看法."
美国 2 月房屋开工数据显示出最新的经济强势迹象.商务部数据显示,2 月房屋开工减少,
但建筑许可跳升至 2008年 10月以来最高.
指标10年期美国公债US10YT=RR价格上扬5/32,收益率报2.36%,低于周一的2.38%.30
年期公债 US30YT=RR价格攀升 18/32,收益率从周一尾盘的 3.48%降至3.45%.
10 年期公债收益率盘中因一波抛售触及四个半月高位 2.399%.五年期公债价格尾盘持
平,收益率报1.20%,但稍早收益率也触及逾七个月最高 1.23%.
"人们不确定收益率将升至何种水平才会止步,"瑞银证券驻斯坦福的美国利率衍生品策略师 Boris Rjavinski,"对于现在入市买入公债的投资者而言,无疑是在接一把正在下落的刀."
不过,收益率仍接近历史低位.去年9月,10年期公债收益率触及 1.67%的至少60 年最低.
"投资者会很自然地作出这样的假设,鉴于公债底部已经确立,明智的做法是预计长期利
率将出现 2009年式的快速反弹,"瑞穗证券首席经济学家Steven Ricchiuto指出.
"尽管上述不能排除上述结果,但这并非我们的主导预期.相反,我们的新市场预期为10年
期公债收益率确立一个 2%-2.5%的新区间,并至少在今夏结束前守住该区间,"他说.
"我们认为很难与美联储对着干,"Ricchiuto 称,他所指的是美联储最新的卖短买长(扭转
操作,twist operation)刺激举措.
作为卖短买长操作的一部分,美联储周二购买19.69亿美元2036年2月到2042年2月到
期的公债.
有部分证据显示,近期公债收益率攀升的趋势可能已接近尾声.
摩根大通证券最新一周的公债客户调查显示,周一表示持有公债多头,或公债持有量超过
其资产组合指标的投资者比例从之前一周的 21%增至25%.
在上周市场重挫后,表示持有公债空头,或公债持有量低于指标的投资者比率从之前一周
的 23%降至15%.
"公债市场看似处于建立一个新的更高区间的初级阶段.尚无迹象显示这是一个持续熊
市走势的开始,"斯坦福RBS Securities的策略师William O'Donnell和John Briggs在一份研究
报告中写道.
能源盘后─沙国承诺抑制油价涨势 原油收低 2.48 美元
原油期货周二下跌，沙特阿拉伯官员表示，该全球最大原油出口国将抑制上涨的油价，
为市场利空。
纽约 4 月原油收低 2.48美元，或 2.3%，至每桶105.61美元。4 月合约于周二收盘后到
期。5 月原油收低 2.49美元，或 2.3%，至每桶106.07美元。
伦敦布伦特原油 5 月合约下跌1.59 美元，或 1.26%，至每桶 124.12美元。
沙特阿拉伯于周一晚说，将与其他原油出口国合作，恢复原油价格至对生产国，消费国
与石油业均属合理的水平。
此外，根据路透社报导，沙国石油部长 al-Naimi 说，市场并未出现供给短缺。他并表
示，若有需要，沙国可提高产量至每日1250 万桶。
交易员密切注意沙国谈话，因为当供给短缺时，该 OPEC会员国有额外产能。
中东驶出系列油轮的报导，加上海外与美国库存上升，有助稳定市场对制裁伊朗原油造
成冲击的担忧。 根据本月稍早公布的道琼斯新闻社调查结果， 2 月， 沙特阿拉伯每日生产原油 980 万桶，
1 月为 962.5万桶。
过去一年，由于利比亚内战，及伊朗与西方国家紧张升高，原油供给成了市场焦点。
欧洲对伊朗的石油禁运， 将于 7月 1 日完全生效， 但因担忧军事冲突或关闭荷姆兹海峡，
使得原油市场高度警戒。
摩根士丹利分析师周二说，今年夏季，原油市场可能需取代伊朗出口的每日 80 至 200
万桶原油。
分析师说，美国已决定让日本与十个欧盟国家进口部份伊朗原油，该行动有助进一步稳
定对油价的担忧。
4 月新配方汽油收低 0.47 美分，或 0.1%，至每加仑 3.3631 美元。4 月热燃油收低 2.46
美分至每加仑 3.2367美元。
贵金属盘后─中国再添降温迹象 金价拙 13.4美元
周二 (20 日) 纽约黄金期货价格下挫，与全球股市及其他原物料价格同步走低。因中
国经济成长减缓忧虑再起。
今日纽约期货交易市场 Comex 4 月交货黄金价格下挫 13.40 美元或 0.8%，收每盎司
1653.70 美元。盘中一度跌至 1641.20 美元低点。
澳洲矿业巨头必和必拓 (BHP Billiton)(BHP-AU) 总裁 Ian Ashby 周二对记者表示，中
国铁矿砂需求正在减缓，需求成长率将降至个位数。消息拖累亚欧股市矿企股走跌，同时对
原物料价格普遍带来卖压。
Kingsview Financial 驻芝加哥策略师 Matt Zeman 还对《MarketWatch》指出，今日金
价回跌， 部分因获利回吐， 加上美元略微走强。 今日美元指数由前晚的 79.451 点升至 79.582
点。
今日 5 月交货银价收盘重挫 71 美分或 2.2%，收每盎司 32.26 美元。4 月交货白金
价格收盘下挫 30.50 美元或 1.8%，收每盎司 1654.20 美元。6 月交货钯金价格下跌 11.60
美元或 1.6%，收每盎司 696 美元。
