中铝力拓195亿美元交易"余音"2

"以现在全球金融危机的市场环境而言，力拓（要从其它渠道）再融资的成本是很高的，包括利息成本。中铝提出每年支付9%-9.5%的利息，于力拓而言仍然很便宜。而对于中铝来说，其在中国国内融资的成本也较低。那么，拿相对低的价钱获得较好的回报，当然是一件有利的事情。"目前，国内美元一年期基准存款利率为1.25%。　　资产收购方面，中铝公司将出资约123亿美元获得力拓集团有关铁矿、铜矿和铝资产的部分股权，并分别成立合资公司，中铝公司将依据投资比例拥有相应的董事会席位。　　上述关心是次交易的资本市场人士认为，不管最终是由哪家银行来给中铝是次巨额投资提供融资，对于中铝公司来说，一个现实的问题是，背上如此庞大数额的债务压力后，是否会给公司真正向"国际化多金属矿业公司"转型带来沉重的历史负担。　　交易阻力　　除了交易资金来源是个棘手的问题外，如此庞大、如此复杂、如此"惊天动地"的交易显然可能会受到各个方面的压力。　　"除需要获得力拓股东大会批准外，本次交易完成的前提条件包括中国、英国、澳大利亚、美国的政府审批以及澳大利亚和德国政府的反垄断审批。如果全部相关交易条件均得到满足或者豁免，本次交易的绝大多数要素将在2009年7月31日前生效。"中铝公司的公告明确指出。　　关心是次交易的人士指出，除外国政府外，考虑到去年投资所形成的历史巨额浮亏，再一次以巨额资金"溢价"收购，中国国内本土的舆论就会有不同的意见。　　"毕竟，经过两次投资后，中铝已经花出去了超330亿美元，这已经是相当于整个中铝公司全部的资产总额。面对国际金融市场的持续波动，一旦失败，谁来承担后果，压力可想而知。"该人士指出。　　事实上，如果中铝与力拓的交易顺利最终达成，客观上，将明显对全球矿业公司格局产生重大影响。　　"对于受到影响的其他>其他>其他国家矿业公司来说，显然并不会欢迎是次交易。一旦这种不欢迎最终左右了与本次交易有关的相关政府的话，交易可能就会部分或者全部受阻。"2月12日，北京一位不愿具名的有色金属行业研究员指出。　　不过，根据公告，中铝与力拓签署《战略合作执行协议》，其中严格限制力拓引入任何第三方的竞争性提案，或者就竞争性提案与任何第三方进行接洽和讨论。若力拓董事会撤回或放弃向股东推荐交易，将向中铝支付1.95亿美元的分手费。　　"现在看，主要是力拓集团所在的澳大利亚政府的态度最为关键。"上述研究员告诉本报记者，因为，是次交易最为核心的内容是，中铝要继续扩大自己在力拓中的持股比例。另外，还要派出两个董事，这难免会引起澳大利亚当地舆论的警惕。　　据外电报道，12日澳大利亚财长韦恩.斯万（Wayne Swan）接受媒体采访时，回避了是否会批准力拓与中铝交易的问题，仅表示会根据2008年所公布的审批方针（guideline）对交易进行审查。　　上述海外投行人士对本报记者表示："这（政府监管）方面不存在突破的问题。因为所有的活动都是在相关政府的监管规则之下进行的。"　　"一般来说，在程序上，双方需要向澳大利亚投资审核委员会（Foreign Investment Review Board）提出申请，然后向各有关利益方征询意见，最后提交建议给财长。"澳大利亚政府方面一位不愿透露姓名的代表人士也告诉记者，"但是由于中铝有中国国资背景，澳方可能会更加注意一些。但在政府给出回复的时间上，与有没有事先就进行过沟通很有关系。"　　上述海外投行人士指出，"对于双方交易最终能否达成而言，下一步最关键的还是在于：能否说服力拓的股东，让他们看到这桩交易为大家带来的有利之处。"