五大关键词解读钢材期货：交易门槛超低2

关键词三：基本面 "由于没有外盘，主要影响钢材期货价格走势的就是国内的现货价格。"刘婧婷介绍，在介入钢材期货之前，最好先花一定的时间了解线材和螺纹钢的产量、库存和需求等情况。 据了解，目前上海期货交易所上市的这两个品种是最基础的钢材，大型钢企和民营企业都拥有生产能力，属于市场化程度较高的品种，价格走势也随市场不断变化。而就用途来看，线材主要用来生产钢筋、钢丝、钢钉、机械零件、工具等等，适用范围广。而螺纹钢则主要用于房屋、桥梁、土建等领域。总的来说，这两个品种都和建筑业关系较大，与其余钢材下游产业，如汽车、造船、家电等关系不大。 关键词四：定价权 "目前主要的钢铁企业已经控制了定价权，他们参与的欲望不强烈。"刘婧婷说，"贸易商套期保值的需求更为强烈，但他们没有经验，可能会暂时观望。" "很多钢厂对钢材期货贸易并没有进行太多的研究，初期介入会较少，但是钢厂和大型钢材贸易商如中钢、五矿等未来将成为市场定价和参与的主体。"王喆说。 众多企业不管是厂商、贸易商还是用钢企业都有现实动力参与到这个品种的交易中来，在整个钢铁产业链中，钢企可以通过在期货市场建立空头头寸，锁定钢材出厂价格，获得稳定的收益。而钢材代理商和现货商作为钢材现货的贸易商，其在多空两方都可参与交易。 此番钢材期货交易的重新破冰，最大的影响在于钢材定价权的转移。国内钢铁行业采取钢铁企业的自主定价机制，虽然这种方式使得钢企有较强的成本转嫁能力，但常常导致钢材价格的涨幅高于成本的涨幅，以致钢材价格不能完全反映实际供需。" 北京首创期货公司金融部分析师肖洪彬告诉记者："钢材期货推出后，钢材价格将更趋于市场化，钢企将无法像以往一样轻易提价，其价格垄断力下降，必然导致其更加重视成本控制。" 钢材期货的上市交易使贸易商开始在钢材定价中有足够的话语权，而定价权逐渐向下游转移。受此影响，在这次期货合约上市准备期间，市场呈现出现货商反应不很热烈，期货界和评论界激烈反应。 关键词五：流动性 "从目前来看，我比较担忧市场的流动性不足。"刘婧婷坦言，"最开始的时候钢企和贸易商可能都不会急于介入。而后期的话，如果套保盘过多，投机者参与少市场流动性也会差。" 而在刘旭看来，以苏交所的经验和目前较低的门槛分析，流动性过剩导致的过度投机是更大的隐患。"按说钢材这样的大宗商品很难逼仓。但目前交易所规定要在生产后3天内注册，90天内交割，再加上钢材的运输成本较高，因此也存有逼仓的可能。"他建议，交易所应该多设交割仓库，多注册一些交割品牌。 "钢材是大宗商品，贸易商很多，他们对价格的嗅觉非常灵敏。一旦期现价差拉大，便会有不少贸易商从中套利，这会抑制过度投机。"刘旭认为，钢材期货的操作风险不会很大。