钢铁价格难言拐点已现  将持续低位运行（2

实际上，我国早在2005年，政府出台了旨在控制产能、提高集中度的《钢铁产业发展政策》，但是从政策执行效果看，是相当不理想的。政策为了鼓励淘汰落后产能，在淘汰落后的产能的同时，允许对落后产能进行等量置换，即在淘汰落后产能时，可以同时新建相当的符合产业政策的先进产能，然而，事实是，部分企业没有对落后产能有效淘汰，而且还加倍新建了新炼铁产能和炼钢产能，使得近年来钢铁产能不断创出历史新高。 另外，不容忽视的是，我国钢铁企业组织形式多样化，生产成本差异较大，成本较低的企业产品有较强的市场竞争力，成本较高的企业将不堪重负，但成本较高企业，为了支付一定固定费用，即使亏损也要维持在一定生产水平上，因此，单从减产来看，只能暂时解决资源供应过剩问题，不能解决根本问题。参与钢材的投资者需要把握今年钢铁行业走势，正确认识钢铁行业严峻现实，以便在套保或投机中实现盈利。 成本库存均压制钢价的反弹 长江期货钢铁分析师何湘桂表示，目前，对钢材价格影响最大的两个因素是炼钢的成本和库存。焦炭和铁矿石是炼钢的主要原材料，通常吨钢需要1.6吨左右63.5％品味的铁矿石和0.5吨左右的焦炭。我国2月份进口铁矿石4674万吨，较1月份增加1409万吨，较去年同期增加1000万吨。这主要是由于国际海运费处于超低水平，而国外主要铁矿石的需求将大幅下降，导致进口矿价格比国内矿石便宜了100-140元左右，国内矿石还有较大的下调空间。 此外，铁矿石价格最大的不确定性因素来自于国际铁矿石长协矿价格谈判。2008年的协议价大致比目前国际上铁矿石现货价格高40％左右，因此，预计长协矿价格的降价只是降多降少的问题。焦炭方面，我国的焦炭出口量急剧下滑，2月同比增长率为94.9％，而煤炭进口则创了22个月的新高，这也是由于国外煤炭价廉物美、国际海运价格处于低位。因此，国内煤炭价格也将继续下滑。 而库存方面，国内钢材价格在1、2月份的反弹，国内钢铁行业的开工率上升，但是由于钢材的需求并没有真正回暖，导致钢材库存持续上升，创近五年以来的最高。随着4月份建筑业开工旺季的到来，以及国家投资基础设施项目的开工，目前建筑钢材的库存有所下滑，但是板材库存依然在增加。 我国建筑行业消费钢材占总消费量的54％左右，其中房地产和商业地产占40％左右。而房地产行业显然难以在短期内回暖。尽管国家4万亿的经济刺激方案中大部分是投向基础设施，但是基础设施对钢材的需求本质上是刚性的，难以独力拉动钢材的消费。且我国粗钢产能过剩严重，2008年底为6.6亿吨，超过实际需求约1亿吨，过剩的产能也压制了钢材价格的回暖。 综上所述，目前国内房地产行业的钢材需求不景气，钢材成本有下滑的空间，而过剩的产能和过高的库存则进一步压制了钢材价格的反弹，预计未来钢材市场将维持一段时间低需求、低价格的运行状态。