【门窗幕墙网】11日中金网分析：LME库存周四增加4650吨，三个月期铝收跌0.05%，报每吨1852.5美元，有色金属沪铝夜盘主力合约跌0.45%，报13360元。
宏观方面，昨日统计局公布了12月的通胀数据，无论是消费端还是工业端金属价格水平均超预期下滑。CPI同比增速的下滑主因非食品价格的明显下滑所致，而PPI的下滑主要由于生产资料价格增速的大幅放缓所致，石油价格变动对通胀影响明显。我们认为CPI增速未来上行空间有限，而PPI未来不排除进入通缩的状态。
虽然此前有几个城市出现了一定程度的楼市调控放松，但我们认为大范围的政策松绑短期仍难以实现。
行业方面，坊间传闻短期国内铝市或有大型铝厂减产，且减产规模较大，目前暂未收到确实公告。国会向财政部提出延后对俄铝制裁决定的公布时间，以及中美贸易磋商似有进展，短期对盘面或有情绪性提振，建议空头暂时止盈观望。中线看随着电解铝供给压力仍大加之成本进一步塌陷，库存仍处于高位且电解铝成本（如氧化铝、阳极碳素等）重心持续下移，后市成本端供给压力也较大，因此铝价成本下行预期不变。
预计电解铝减产规模难继续扩大以及新增产能将如期释放，需求端节前铝下游备库意愿不强，国内铝市或结束长时间去库趋势，预计铝市将开启新一轮的库存累积。
考虑到19年仍有大量产能待投，预计产能仍将不断释放，预计国内铝价2019年一季度之前铝价表现或相对疲软。
风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产大幅增加，则铝价可能会出现反弹，但反弹力度仍需看后市减产规模。
