以汽车业为首的交通运输业是全球铝消费的第一大行业，约占全球铝消费的30％。汽车业的萎缩极大地打击了铝的消费，使得铝需求不断减少。 供应缺乏弹性加剧铝供大于求 在铝需求下降导致铝价大跌的情况下，铝的供应却没有做出相应有效的调整。笔者认为，铝生产成本的下降以及铝特殊的生产工艺带来的技术性供给刚性使得铝的供应相对于需求缺乏弹性，这加剧了铝供大于求的局面。 与电解铝价格的下降相对应，铝生产的成本也呈大幅下降的态势。目前，中铝氧化铝的报价为2600元/吨，而非中铝氧化铝的主流报价为2000元/吨（前期甚至达到1500元/吨），碳阳极报价为2900元/吨。总体上看，各项原材料的价格较第三季度均有近30％的跌幅。至于电价，目前部分地区已将电解铝厂的电价进行了下调，西北(宁夏、甘肃、青海、内蒙)等地部分电解铝企业电价下调0.06 0.08元/度不等。 生产成本的下降提高了铝厂对铝价下降的承受能力。同时，铝特殊的生产工艺也限制了铝短期的供应弹性。关闭一条电解铝生产线十分容易，但再次开启却非常复杂，所需费用也非常巨大。电解铝的再次开启需要先对电解槽中残留的冰晶石等反应物进行清理，并且需要使电解槽重新达到热平衡。根据笔者粗略的测算，一家规模较小的铝厂（100条电解槽）停机后再次开机的费用相当于建设半个新厂的费用（3000万 5000万）。 成本的下降以及技术性供给刚性使得铝的供应相对需求缺乏弹性，铝厂在需求萎缩的情况下难以减产或停产，这加剧了铝供大于求的局面。截止到12月12日，LME库存增至1919000吨，较年初增加了1倍多。上期所库存205933吨，处于历史高位。库存的增加印证了当前铝供大于求局面的继续加剧。 总体上，全球经济陷入衰退阴影特别是汽车业遭遇寒冬使得铝需求下降，而成本的下降以及技术性供给刚性使得铝的供应缺乏弹性，这加剧了铝供大于求的局面，预计铝价后市将继续寻底。
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