钢铁重组时机是否成熟2

中钢企重组时机已到 　　萎缩的钢铁市场使得钢企们纷纷开始实施自我拯救计划，减产计划自然首当其冲。国内的宝钢、河北钢铁、首钢、马钢等大型企业纷纷公布了自己的减产计划，国外的安赛乐-米塔尔宣布将在4季度减产15%之后，俄罗斯的马格尼托戈尔斯克宣布从10月起减产15%，裁员10%，约占公司员工总数的1/10，欧洲的乌克兰以及美国等地的钢厂也步其后尘。 　　与此同时，业界也出现了通过"兼并重组、扩大规模"抵御这次钢铁危机的论调。分析人士认为，对于以"规模为王"来论强弱的钢铁业来说，中国钢企长久以来一直陷于低集中度的怪圈，从而在国际矿石谈判中"屡战屡败"，此次钢价下跌为企业提供了难得的"并购契机"。 　　因为，此前在国内钢铁产能大幅扩张，让中国一跃成为钢铁净出口国的同时，投资旺盛造成钢企数量迅速增加，产业集中度不断下降。2000年产业集中度还有49%，2007年则下滑至36.8%，低于世界39.7%的平均水平。 　　分析人士称，受制于两大因素，使得许多大型钢企对于并购只能感叹"心有余而力不足"：一是因国内外钢铁需求旺盛，大小钢企均利润高效益好，自我发展和扩张欲望很强，缺乏并购重组驱动力，成为"非卖品"；二是如中钢协人士所言，"解决跨地域利益问题成为推进企业并购重组的重大难点和关键"，地方不愿将企业利润转让，只愿搞松散型企业集团，不愿搞以资产为纽带的并购重组。 　　钢价的下跌破坏了他们之间的利益平衡。在钢价下滑的上游，以必和必拓、巴西淡水河谷等为代表的铁矿石企业发出了"不涨价就不发货"强硬态度；在下游，则是房地产、汽车、家电等用钢大户的需求疲软和集中度的扩张。这些对于在资金和技术以及原料采购上均缺乏手段的小型钢企来说无疑是重大的打击，导致其目前已经陷入产多少亏多少的困境，华北一些小钢厂已经主动与当地大型企业联系出售事宜。另一些抵抗能力更强的大中企业，则被迫祭出最高幅度达20%的"减产保价"法宝，但效果也不是很明显。 　　与此同时，地方政府也已出现积极推动当地钢铁企业参与重组、做大做强的迹象。因此，包括宝钢高层在内的有关人士乐观估计，国内的兼并在受政府"有形之手"导向之外，今后借助市场化"无形之手"的力度可能会更大，中国钢铁行业的深度调整将会更加顺利些。 　　9月，宝钢集团董事长徐乐江连续发出"兼并重组、扩大规模"的言论，认为正是在钢铁行业高速增长时期已经过去、行业拐点开始显现的情况下，规模扩张必将成为今后宝钢发展的重要一极，宝钢战略方向将确立为"规模＋精品"。 　　另一家大型金属企业高管对外承诺，虽然企业因产品价格大幅下滑而承受巨大利润压力，但企业绝不参与限产联盟以干预产品价格。"因为目前产品价格的波动和下滑，对行业来说并非坏事。"这话的弦外之音却是值得人们深思的。 　　中国钢铁工业协会会长张晓刚称，中国钢铁业已到了不得不重组之时。 　　重组提升产业竞争力 　　据海通证券(8.19,0.44,5.68%,吧)发布报告称，在此次国家4万亿投资计划中，轨道投入在铁路投资中占7%到10%，国家的铁路投资计划将为轨道用钢市场带来2450～3500亿的大蛋糕。目前，国内钢铁公司中生产钢轨的4家分别是鞍钢股份(6.97,-0.04,-0.57%,吧)、包钢股份(2.70,0.00,0.00%,吧)、攀钢钢钒(9.21,-0.10,-1.07%,吧)和武钢股份(5.07,-0.03,-0.59%,吧)。 　　然而这种"雪中送炭"的救助方式只能帮助国内钢企渡过目前的金融危机，从长远的角度来看，国内钢企重组更加符合行业发展的要求。 　　分析人士认为，国内钢铁业如果把握住这次机遇，则可以在未来做大的基础上从容实现做强和高端技术的提升，涌现出与米塔尔、新日铁等并驾齐驱的一流钢企，拥有对全球矿石市场和消费市场的足够定价权。 　　长城证券中关村(3.42,0.10,3.01%,吧)营业部咨询部经理张健在接受《小康?财智》记者采访时认为，大量小型钢厂将最先成为并购标的，通过整合路径实现规模扩张，将是钢铁企业重新确立竞争优势的重要战略举措。 　　徐乐江认为，规模是基础，我们只有通过兼并收购、合资建新厂、参股等多种方式拓展产能规模，优化产品结构，才能从根本上应对本轮宏观经济周期性变化和市场的剧烈波动。 　　事实上，中国钢铁重组合并之风已经兴起。6月28日，宝钢与广钢、韶钢重组，成立广东钢铁集团有限公司，公司注册资本近360亿元，其中宝钢集团以现金出资近290亿元。徐乐江认为，这是宝钢资产重组的"阶段性成果"，将有力推动中国钢铁产业结构调整与产业升级。 　　6月30日，唐钢与邯钢重组成立河北钢铁集团有限公司，整合后的新公司钢铁产量将超过3100万吨，成为中国目前产能最大的钢铁集团。10月31日，由武钢集团与广西柳州钢铁集团共同出资成立的广西钢铁集团有限公司在广西南宁正式揭牌，这标志着双方重组进入实质性阶段。11月5日，山东钢铁集团有限公司与日照钢铁控股集团有限公司正式签署了重组协议。 　　对此，资深钢铁分析师徐向春认为，现在钢企重组的天时条件已经成熟。因为产业的整合、兼并重组往往出现在整个行业不景气的时候，这时并购的成本会更低，成功率会更高。当然，兼并重组给产业升级提供了一个很好的机会。 　　"祸兮福之所倚，福兮祸之所伏"。虽然这次金融危机重创中国钢铁行业，但是从另一角度来看，它也为中国钢铁企业深度调整、优化产业升级提供了一次难得的契机。