风暴何时平息？ 楼市真正回暖？（1）

"经过02-07年快速增长按市场规律应进入调整缓冲期"　　经济下行，主要是指来自于外部的国际金融危机，以及全球经济衰退这样一个外部环境。内部就是自身调整的需要。　　国内经过02-07年以来长达5年的高速增长，我们的结构、能力，按照市场的规律，也应该进入一个调整缓冲的过程。改革开放30年来，我们传统的发展方式，包括粗放的、以规模扩张、大量资源投入为主的发展方式，面临着制度、资源环境等一系列挑战，使得我们需要转变发展方式，调整发展思路。依赖过去传统低成本优势的方式已经不可行，所以中国经济进入了转折调整过程，使得国内很多行业的发展，都受到了不同程度的影响。从当前全球的金融危机，因为它主要是从美国引发的，它所造成的全球经济减缓态势来讲，这场金融风暴 从产生到目前，已经经历了两个阶段，现在已经达到第三个阶段。　　第一阶段大家非常清楚，就是由美国的房市泡沫破裂导致的次贷危机，已经影响到美国乃至全球金融机构，特别是投资银行、对冲基金，以及大量商业银行，使得全球信贷紧缩，流动性不够以后，使得实体经济的部门生产、运行受到了极大的影响。所以在这样的情况下，由次贷危机引发的金融危机，目前已经对实体经济产生了一个极大的影响。而实体经济的萎缩，包括生产、需求的下降，又进一步地强化了当前的金融危机。　　 "金融危机现在还没有见底，底究竟在何方尚不明朗" 　　大家可以看到，最近第二波的金融危机，又在酝酿。特别是在欧洲，很多金融机构又面临着一次更大的挑战。所以，当前的金融危机对全球经济增长的影响，到底何时见底，这是全球上下非常关注的一个问题。前期国务院发展研究中心也举办了一个高层发展论坛，邀请了很多国际上的金融机构、获得诺贝尔奖的经济学家，以及国际货币基金组织、经合组织这些权威机构的代表探讨到底国际金融危机何时见底。大家一个基本的共识，就是说目前金融危机尚未见底。见底的标志，各方判断不一样，一个比较通俗的认识，就是说我们需要对金融危机各种金融机构的亏损和负债的情况，有一个清晰可预期的把握。也就是说，你知道它到底损失有多大，才有可能知道底在何处。　　当前的金融危机对全球经济增长的影响，到底何时见底，这是全球上下非常关注的一个问题。　　现在大家看各方面的评论，对目前金融危机所造成的金融机构的损失估计，差别是非常大的。所以从这样的一个数据上，大家也可以感受到，金融危机现在还没有见底，而且还有可能再出现新的亏损和新的银行倒闭，这是一个比较严重的问题。 "第三阶段与实体经济交互影响，现在情况不是非常乐观"　　第二个比较大的问题，现在金融危机在第三阶段它跟实体经济之间交互影响的，现在情况都不是非常乐观。近期来看，各方对全球经济增长的判断，是非常低迷的一个判断。比如说OECD的预测是最悲观的一个预测，他预测全球2009年的经济增长只有负4%，国际货币基金组织一月份的时候，预测是下降0.5%，目前他把预测调整成下降0.5到1.5，世界银行的预测也是下降2%左右。而且在这个过程中，对发达经济体，也就是现在世界经济的中心国家，像美国、欧洲、日本的判断，下降的程度更加严重。对于我们发展中国家，像中国的预测，包括金砖四国的预测，大概是平均增长7-8%这样一个程度。所以，总体上来说，我们现在面临的外部形势，还非常恶劣，而且还没有见到向好的方面转变的可能性。　　所以，大家也可以看到，当前的金融危机，应该是尚未见底，而且像美国、欧元区、日本他们的利率水平已经接近零的边缘，美国已经是零利率，欧洲马上也要调整到零利率，日本的衰退也在加深。前几天的情况说明，日本最有竞争力的一些行业，在这次危机中受到了重创。所以全球经济整体形势都不乐观。刚才我也听到相关人士提到前所未有这个词，这场国际金融危机，大家都跟30年代美国的大危机相比，但是两者在本质上和特点上有非常不同的地方。30年代，美国正处于上升周期，经济以制造业为主，他是领先的国家，目前，美国的经济已经达到顶峰，本身经济实力开展显现下降，而且经济结构已经从过去的实体经济转向虚拟和服务经济，包括金融、房地产、服务业的发展，可能是他的一个更大支撑，在这种情况下发展的危机跟30年代不同。而中国应该说目前所受到的影响，更多的是我们是一个产能过剩和自身调整的这样一个过程，如果跟30年代的危机相比，今天的危机，有很大的不同。所以，很多专家也说，它可能不是百年一遇的危机，而是前所未有的危机。我们还是要对危机本身的走向，给予一个高度的关注和警惕。　　"目前对经济"驱动力"最大的主要在于基础设施投资的增长"　　从现在我们国内经济增长的情况来看，从去年第四季度开始，整个宏观经济发展的减速趋势，是非常明显的，尤其是我们的GDP的增长速度在下滑。在02-07年这样一个高速增长过程中，GDP平均增速在11%左右。到了08年的下半年，每个季度的经济增长速度都在下降。到了08年全年，经济增长速度只有9%。进入今年1、2月份，大家也看到了一些所谓回暖的趋势，我们的工业生产、投资和消费都还有一些活跃的迹象。像工业增加值，实际上它的增长速度还是比较缓慢的，投资1-2月份固定资产投资，大概增长了26%。这个26%，与08年以前固定资产达到30%的速度来比，这也是相对比较稳定和适度的一个空间。　　更重要的是，在固定资产投资里，对经济拉动作用最大，主要是由三块支撑，一个是基础设施，一个是房地产，再有一个就是工业领域的投资。那么房地产投资，在整个固定资产投资里占24%，但是1-2月份的房地产投资仅增长了1%，而工业的增速也不是很快，主要的拉动作用在于基础设施投资的增长。所以，应该说目前的投资增长，还是在扩大内需、政府投资加大力度这样一个情况下带动的固定资产投资的增长。这是我们保增长政策的一个比较重要的体现。