中国铝业（下称“中铝公司”）是一家在上海和香港两地上市的大型有色金属类公司。作为主营铝土矿的勘探、开采、冶炼、加工和销售的企业，中铝公司曾经是我国铝材的主要供应者，有过辉煌的过去和良好的业绩。2004年至2007年，公司股票的每股利润分别为0.55元、0.61元、1.04元、0.84元。可是从2008年开始，公司的业绩急转直下，每股利润2010只有6分，2011年跌到2分，今年上半年进一步跌到每股亏损0.241元，亏损总额高达32.53亿元。
数据显示，2009年至今年上半年，中国铝业共亏损68.56亿元。今年上半年公司财务费用同比增长高达51.4%，销售费用增幅也超过25%。此外，公司上半年应收账款达到25.54亿元，约为去年全年应收账款的170%。为了解决资金告急的问题，中铝公司上半年大规模举债，债务余额达到1252亿元，负债率飙升至69.54%。
根据各方面的分析，主要有三个原因使中铝公司身陷困境。首先，电价的大幅上涨。据业内人士介绍，全球电解铝行业平均电价只有2.8美分/千瓦时，而中国电解铝企业的电价高达7美分/千瓦时。2012年与2009年相比，中铝公司下属电解铝企业用电价格平均上涨0.1元/千瓦时，造成2012年用电费用比2009年增长了50亿元以上。而电价的上涨，又与煤炭价格的上涨相关。
其次，国际铝土价格的大幅上涨。目前，我国炼铝的原料铝土对外依存度已高达60%，主要从印尼进口，而铝土的价格已从2009年的每吨30多美元急升到今年的每吨48美元，涨幅超过了50%。
第三，西部地区大量低成本的新铝厂的建立，造成了产能的大量过剩和铝价下跌，进一步加深了老炼铝厂的困境。由于电价成本低，新疆电解铝规划产能高达2200万吨，相当于当前国内电解铝产能的总和，从新疆地区把电解铝运到上海，按吨铝运价400多元计算，只要西部地区电价比东部地区低3分钱，就可以把运费成本抵消掉，事实上西部地区电价要比东部地区低得多，因此老厂竞争不过新厂，而新疆、青海、甘肃的新建炼铝厂，由于成本较低，仍可盈利，产能扩展很快。
2011年，新疆电解铝产量为29.4万吨，同比增长345.92%；宁夏地区电解铝产量高达119.33万吨，同比增长38.7%。而去年全国电解铝产量为1806万吨，同比仅增长11.53%。这种形势，表明中铝公司面临着西部新铝厂的强大竞争压力。当2008年金融危机爆发之时，中铝公司还是位居盈利大户前十位的企业之一，然而几年之后的今天，却变成了一个亏损大户。拥有人才、技术和经营经验的中铝公司正在沉着应对当前的严峻形势，主要的战略是就是实现由单一铝业向综合矿业进行战略转型。例如，公司正在积极参与煤炭、电力等能源产业。8月14日，公司宣布20.33亿元收购宁夏发电集团有限责任公司35.3%的股权，成为其第一大股东。公司表示，借此收购机遇，公司将在宁夏着力拓展煤电铝一体化产业，这是一着战略好棋。很明显，控制了煤和电，就能控制铝的生产成本。近年来，中铝公司为了实现其战略转型已经做了许多工作——建立起了铝业、铜业、稀土、工程技术、矿产资源、海外业务、贸易、能源和金融九大业务板块。
